GESTIÓN — El diario de economía y negocios del Perú

Viernes 5 de junio del 2026 · Año 35, N° 9771

PORTADA — TITULARES DEL DÍA

Ingresos de empresas se desacelerarán en primer año del nuevo Gobierno — Ventas de grandes firmas crecerían 3.3% en el 2026 y 2027, a menor ritmo que el año pasado. Su inversión, como proporción de sus ingresos, bajaría a la mitad. Los problemas de gobernabilidad podrían retrasar decisiones de inversión y ralentizar la ejecución del gasto de capital, según calificadora de riesgo. (pp. 2-3)
Roberto Sánchez apunta a facilitar acceso a dinamita y mercurio para minería ilegal — Expertos señalan que el fondo de su propuesta es que la ilegalidad se suministre de herramientas. (p. 13)
Hidrocarburos: propuestas entre controlar recursos y fomentar exploración — Posturas de Fuerza Popular y Juntos por el Perú de cara a la segunda vuelta. (p. 12)
Pluz Energía invertirá US$ 1,000 millones en los próximos cinco años (p. 6)
El 53% de asesores inmobiliarios indaga sobre las necesidades reales del comprador — Según estudio "Desafíos Comerciales del Sector Inmobiliario en Lima". (p. 5)
Empresas tendrían que guardar por más tiempo pruebas sobre horas extras — Enfoque Legal. (p. 17)

DESTAQUE

Ingresos de empresas se desacelerarán en primer año del nuevo Gobierno

Proyección de Fitch Ratings sobre indicadores de compañías · pp. 2-3 Por Guillermo Westreicher — guillermo.westreicher@diariogestion.com.pe

Inició la cuenta regresiva para la segunda vuelta de las elecciones presidenciales, con dos modelos antagónicos de país que disputan la preferencia del electorado.

Sin embargo, sea cual fuere el resultado, el próximo Gobierno heredará un escenario político fragmentado, que tendrá correlato en la economía y en los indicadores financieros de las compañías del país.

"Las elecciones se llevan a cabo en medio de desafíos de gobernabilidad de larga data y una legislatura (Parlamento) fragmentada. Estas condiciones limitarán la capacidad de la próxima administración para impulsar reformas estructurales y grandes proyectos de minería e infraestructura críticos para el crecimiento, independientemente de quién prevalezca", advierte la calificadora de riesgo Fitch Ratings.

Escenarios Políticos: Incertidumbre por ambos programas

Una victoria de Fujimori probablemente respaldaría la inversión privada y la ejecución de proyectos, mientras que una elección de Sánchez aumentaría la incertidumbre sobre los impuestos, las regalías, la estabilidad de los contratos y la intervención estatal, según Fitch Ratings.

La segunda vuelta presidencial del 7 de junio presenta entonces escenarios políticos diferentes, particularmente para los sectores de minería, petróleo y gas, infraestructura y otros intensivos en inversión, afirma la calificadora.

En tanto, el programa de Fuerza Popular, en lo que concierne a las concesiones mineras, tiene algunos reparos, según el economista jefe para la región andina de Bank of America, Alexander Muller: "Por su redacción, es ambiguo y no queda claro si están a favor o en contra de recortar las concesiones", acotó.

"Es probable que la fragmentación del Congreso y el nuevo Senado limiten cambios políticos importantes. Las persistentes limitaciones de gobernabilidad podrían retrasar las decisiones de inversión y ralentizar la ejecución del gasto de capital (capex)", agrega la firma. El capex corresponde a aquellos desembolsos que una empresa realiza para adquirir, mejorar o mantener activos a largo plazo, para sostenimiento o expansión de sus negocios.

En los últimos 10 años el Perú ha sumido en una crisis política que, entre otras consecuencias, confronta casi permanentemente al Ejecutivo y Legislativo, o, en periodos recientes, deriva en entendimientos que privilegian intereses particulares sobre los del colectivo y que han deteriorado gravemente la calidad de la gestión pública.

Ingresos

En el escenario descrito, Fitch estima que el crecimiento anual de los ingresos de las empresas peruanas en el 2026 y 2027 —durante el primer año y meses del Gobierno entrante— será de 3.3%, inferior al 5.2% observado en el 2025. Previamente, en el 2024, las ventas de las compañías que analiza la agencia de rating, aumentaron 3.7% tras estancarse en el 2023 por la recesión de ese año.

Asimismo, el indicador de gasto de inversión como proporción de los ingresos de las corporaciones será de 12.9% en el presente ejercicio —por la inercia positiva de la inversión privada en la primera mitad del año—, por encima del reportado en el 2025 (10%). Sin embargo, en el 2027 este índice bajará a poco menos de la mitad (6.3%).

Jorge Espada, managing partner de Valoro Capital, manifestó a Gestión que las compañías a las que se refiere Fitch son aquellas que tienen la posibilidad de emitir papeles de deuda en el mercado internacional para financiarse, y que operan en varios sectores como minería, banca, consumo, energía, entre otros.

Ralentización

En tal sentido, sostuvo que esa ralentización proyectada de los ingresos empresariales se explicaría, en parte, por el crecimiento de la economía doméstica, que es menor al que se requiere para reducir significativamente la pobreza. Los sectores como el extractivo y el agroexportador están más vinculados a la demanda externa, aunque en su producción influye la regulación y políticas internas.

"Para ir reduciendo los niveles de pobreza, tenemos que crecer de 5% (al año) para arriba. Y para llegar a eso necesitamos reformas que permitan mayor inversión privada y ejecución de la inversión pública", sostuvo el analista al precisar que estos cambios profundos también abarcan el espectro político.

Así, consideró que se deberían tomar medidas para reducir el número de partidos políticos que participen en la contienda electoral siguiente. Una forma, por ejemplo, es la implementación de elecciones primarias, mencionó.

El actual Parlamento, en la práctica, impidió que se llevaran a cabo las denominadas PASO (Elecciones Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias), volviéndolas optativas para los partidos políticos.

Espada se refirió al caso colombiano, donde en las recientes elecciones alrededor del 80% de los votos válidos en la primera vuelta se concentraron en los primeros dos candidatos (Iván Cepeda y Abelardo de la Espriella), figura que contrasta con la alta dispersión del voto en el Perú en dicha instancia.

Fitch indicó también que la conflictividad social latente en el país es otra de las presiones que se mantendrían sobre las compañías locales durante el siguiente Gobierno: "La finalización de grandes inversiones en capex y fases de construcción (antes de las elecciones), junto con la aprobación de permisos para grandes proyectos pendientes, ha reducido la exposición a ataques políticos e interrupciones operativas. Sin embargo, el malestar social sigue siendo un riesgo".

"Ese componente (de inconformidad) es más estructural. El descontento social viene principalmente porque hay sectores que no cubren sus necesidades básicas. Y no solo el 25% que está bajo la línea de pobreza. En la medida en que el país crezca y mejoren los indicadores de todos los ciudadanos, las posibilidades de (que persista) ese (malestar) que señala Fitch van a ser menores", expuso Espada.

Indicadores de empresas emisoras corporativas peruanas:

Indicador	2023	2024	2025	2026P	2027P
Crecimiento de ingresos (%)	0.0	3.7	5.2	3.3	3.3
Margen EBITDA W (%)	27.8	32.5	31.6	36.8	36.4
Apalancamiento EBITDA (%)	3.6	3.1	3.2	2.6	2.5
Apalancamiento neto sobre EBITDA (%)	3.1	2.7	2.7	2.4	2.0
Ratio de cobertura de cargos fijos sobre EBITDA (%)	5.3	5.6	5.2	5.4	6.5
Capex/ingresos (%)	7.2	8.1	10.0	12.9	6.3

EBITDA = beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y costes de reestructuración o alquiler. Fuente: Fitch Ratings — P: Proyección

Obstáculos institucionales para una Asamblea Constituyente son elevados

Afirma JP Morgan · p. 3

En los puntos de mayor relevancia para los mercados, el nuevo plan de gobierno de JP sigue siendo más ambiguo que tranquilizador, según banco de inversión.

JP Morgan evaluó el nuevo programa de gobierno de Juntos por el Perú (JP).

"La principal conclusión analítica es sencilla: el nuevo programa representa una moderación deliberada. Tiene un tono menos confrontacional, es menos rígido ideológicamente y presenta propuestas de política social más estructuradas. Sin embargo, en los temas de mayor relevancia para los mercados —como la reforma constitucional, la inviolabilidad de los contratos de inversión, la política tributaria y el papel del Estado en las industrias extractivas— el marco sigue siendo ambiguo más que tranquilizador", sostiene el banco de inversión.

"El cambio es especialmente evidente en la retórica. La plataforma de primera vuelta planteaba una ruptura drástica con el modelo actual, incluyendo la renegociación de los tratados de libre comercio (TLC), el control directo del Estado sobre sectores estratégicos y un explícito nacionalismo de los recursos naturales. El programa revisado mantiene el mismo diagnóstico —una economía marcada por la informalidad y la dependencia de las exportaciones extractivas— pero replantea las soluciones bajo el concepto de soberanía productiva. El énfasis ahora está puesto en la industrialización, el apoyo a las pequeñas y medianas empresas, la formalización del empleo y una tributación progresiva. Cabe destacar que ha desaparecido el llamado a renegociar los TLC", añade.

La política tributaria sigue siendo una fuente importante de incertidumbre, según JP Morgan. La propuesta original de elevar la presión tributaria de aproximadamente 15% a 25% del PBI ya no se reitera de manera explícita, pero el nuevo programa continúa promoviendo una reforma tributaria progresiva y una mayor dependencia de los ingresos provenientes de las industrias extractivas, con un componente de ganancias extraordinarias (windfall tax) implícito, aunque formulado de manera menos clara, asevera.

"En cuanto a la reforma constitucional, el objetivo permanece intacto. El nuevo documento suaviza el discurso al enfatizar la realización de un referéndum y el respeto al proceso congresal, pero no abandona la meta de convocar una Asamblea Constituyente. Dado el Congreso fragmentado y la limitada representación de Juntos por el Perú, los obstáculos institucionales para concretar esa reforma siguen siendo elevados", indica.

Respecto de la política monetaria, menciona que Sánchez se comprometió explícitamente a preservar la autonomía del BCR y a mantener a Julio Velarde como presidente de la institución, una señal importante para los mercados. Sin embargo, acota que propuestas anteriores relacionadas con el uso de las reservas internacionales para financiar gasto social no han sido aclaradas por completo, lo que mantiene un grado residual de incertidumbre.

La Cifra: 100 — Mil millones de dólares totalizan las reservas internacionales netas gestionadas por el BCR.

EDITORIAL

Domingo decisivo

p. 4

DEMOCRACIA. Este domingo se realizará la segunda vuelta de la elección presidencial entre Keiko Fujimori y Roberto Sánchez, pero a diferencia de la mayoría de países que eligen democráticamente a sus gobernantes y parlamentarios —en elecciones libres—, los resultados oficiales no se darán a conocer casi inmediatamente, sino dentro de un mes. Así lo anunció el presidente del JNE, Roberto Burneo, confirmando tácitamente que el sistema electoral peruano sigue sin adaptarse a la modernidad. Por cierto, el JNE todavía no proclama a los senadores y diputados electos.

A la incertidumbre que generará esta anacrónico proceso habría que agregar el riesgo de que surjan inconvenientes durante la votación, como ocurrió en la primera vuelta, y que terminó con la salida del jefe de la ONPE, Piero Corvetto, —pese a que en pleno proceso electoral no podía renunciar— y el nombramiento de su reemplazo, Bernardo Pachas, en calidad de interino. También se reemplazó a la empresa encargada del transporte del material electoral y, para no perder la costumbre, el proceso de selección del nuevo proveedor no fue el óptimo, según detectó la Contraloría. Por ejemplo, los términos de referencia no tomaron en cuenta la cantidad de rutas y locales de votación. Además, el monto adjudicado fue superior al de la primera vuelta. Solo hubo una empresa postora.

Pese a todos estos cambios y complicaciones, es seguro que la inmensa mayoría de la ciudadanía ejercerá su derecho de votar, ya sea porque confía en el sistema democrático, porque simpatiza con alguno de los candidatos o porque no quiere pagar la multa si no sufraga. Otra opción, que muchos se han planteado, es votar en blanco o viciado, porque ninguna de las dos candidaturas les convence (o son acérrimos antifujimoristas o anticandidatos). Es que la mayoría de la ciudadanía tendrá que elegir entre dos opciones que no los convencen del todo.

Habría que hacer un llamado a los miembros de mesa para que acudan temprano (si no se presentan, la multa es mayor) y cruzar los dedos para que el material electoral haya llegado antes del domingo. La Contraloría está supervisando el traslado, seguridad y entrega de dicho material, lo cual genera cierta tranquilidad. Asimismo, habría que pedir al JNE, ONPE y la Policía que no entorpezcan el trabajo de periodistas y encuestadores. Y que los candidatos respeten los resultados y estén conscientes de que muchos peruanos habrán votado por lo que consideran la alternativa menos perjudicial para el país. Es que elegir el mal menor nunca ha sido sencillo. ◆

"Que los candidatos respeten los resultados y estén conscientes de que muchos habrán votado por la alternativa menos perjudicial".

OPINIÓN

Reguladores bajo presión

Por María Antonieta Merino — Docente de las universidades del Pacífico y de Lima · p. 4

Una agencia sin recursos no produce la evidencia que necesita para regular bien, y sin regulación de calidad no hay inversión sostenida ni servicios públicos eficientes.

Esta semana, mientras la OCDE reconocía que el Perú lidera el proceso de adhesión entre los candidatos latinoamericanos, el Gobierno de transición publicó la Resolución Ministerial 193-2026-PCM para iniciar la selección de nuevos directivos en los organismos reguladores. La decisión es cuestionable: un gobierno saliente no debería condicionar por años la conducción de entidades estratégicas para la economía y los servicios públicos. Pero el problema de fondo es más profundo que el timing.

No es la primera vez que se fuerza la arquitectura institucional. En octubre del 2024, el Decreto Supremo 116-2024-PCM permitía a la PCM designar directivos de los cuatro grandes reguladores sin concurso público. La norma se elaboró en doce días. Los propios reguladores la impugnaron con informes técnicos y el Colegio de Abogados de Lima también la rechazó. El episodio revela una vulnerabilidad estructural: en el Perú basta una resolución ministerial para socavar años de construcción institucional.

La ley garantiza formalmente la independencia de los reguladores —directivos técnicos elegidos por concurso con mandatos fijos— pero en la práctica esa autonomía se erosiona de forma silenciosa y sistemática. Es un espejismo normativo: fortaleza en el papel, fragilidad en la práctica. Aunque el marco normativo concede autonomía a los reguladores peruanos, en la práctica se ven limitados por disposiciones que atan las manos a entidades que supervisan telecomunicaciones, agua, transporte y energía. Una agencia sin recursos no produce la evidencia que necesita para regular bien, y sin regulación de calidad no hay inversión sostenida ni servicios públicos eficientes. El Gobierno ha declarado cumplimiento del 100% de las recomendaciones de la OCDE en política regulatoria. Pero el último informe de esta organización de abril 2026 identifica tres amenazas persistentes: implementación desigual entre sectores, alta rotación del personal técnico y déficits de coordinación.

Las consecuencias son directas. El Perú registra una brecha de infraestructura de S/ 284,183 millones (MEF). Cerrarla requiere inversión privada, y la inversión privada requiere reguladores predecibles. En mayo, durante un conversatorio en la PUCP que reunió a los presidentes del Osiptel, Sunass y Osiran junto con la OCDE, el representante de esta institución para América Latina fue explícito: "La evidencia muestra que un regulador fuerte e independiente promueve la inversión y los servicios de calidad a los ciudadanos".

El nuevo gobierno tiene una hoja de ruta clara: conducir la selección de directivos con rigor técnico y sin cuoteo político y garantizar que los reguladores cuenten con los recursos necesarios para cumplir su función. Antes de intervenir en ellos, que investigue por qué existen, qué protegen y por qué es importante que se refuerce su institucionalidad e independencia. Lo que ocurra en los primeros meses de este quinquenio definirá si el avance de los últimos años se consolida o se dilapida.

El representante de la OCDE para América Latina fue explícito: 'La evidencia muestra que un regulador fuerte e independiente promueve la inversión y los servicios de calidad a los ciudadanos'.

Las opiniones vertidas en esta columna son de exclusiva responsabilidad del autor.

NEGOCIOS

El 53% de asesores inmobiliarios indaga sobre las necesidades reales del comprador

Según estudio "Desafíos Comerciales del Sector Inmobiliario en Lima" · p. 5 Por Edgar Velito — edgar.velito@diariogestion.com.pe

En un mercado donde la decisión de compra se construye sobre la confianza y la inmediatez, ese retraso —refiere el reporte— puede ser suficiente para perder al comprador antes de que la conversación siquiera comience.

El mercado inmobiliario en Lima atraviesa uno de sus mejores momentos. Las ventas crecieron 25% en el primer trimestre, y marzo registró un pico histórico de unidades colocadas.

Sin embargo, detrás de ese dinamismo se esconde una paradoja que le cuesta al sector: las inmobiliarias están perdiendo clientes potenciales no por falta de demanda, sino por fallas en su propio proceso de atención y seguimiento comercial. Así lo revela el estudio "Desafíos comerciales del sector inmobiliario en Lima" encargado por Darma y elaborado por Equilibrium BDC, que analizó el comportamiento comercial de las principales empresas del rubro en Lima Metropolitana y Callao.

Según el estudio, la mitad de los clientes potenciales que contactan a una inmobiliaria a través de su web esperan casi dos días antes de recibir una respuesta, un retraso que ya ha enfriado el interés de compra. En un mercado donde la decisión de compra se construye sobre la confianza y la inmediatez, ese retraso —refiere el reporte— puede ser suficiente para perder al comprador antes de que la conversación siquiera comience.

Según el especialista, el problema de fondo no es la voluntad de las empresas, sino la ausencia de procesos sistematizados. "Se debe a la falta de sistematización de proceso, trazabilidad y automatización", precisó.

Pero el problema no termina en la demora, termina en la superficialidad. Solo el 53% de los asesores inmobiliarios se toma el tiempo de indagar en las necesidades reales del comprador, y apenas dos de cada 10 clientes recibe algún tipo de seguimiento después del primer contacto. Una falla que, traducida en números, tiene un costo concreto.

"Conseguir que una persona visite a las inmobiliarias se toma el tiempo de indagar en las necesidades reales del comprador, entonces el seguimiento debería ser casi obligatorio o parte de las políticas comerciales de cada empresa", advirtió.

Más leads, ¿menos ventas?

El especialista explicó que el crecimiento del volumen de clientes potenciales (leads) ha generado un efecto paradójico: a más leads, menos personalización.

"Lo que está pasando es que las inmobiliarias tienen cada vez mayor volumen de clientes potenciales que dejan sus datos, entonces están tratando de despachar la mayor cantidad de información posible y no están haciendo la atención que antes hacían cuando eran menos", detalló.

Las consecuencias se reflejan directamente en la rentabilidad. Considerando que las inmobiliarias destinan entre el 5% y el 6% del valor de cada unidad a costos comerciales y de marketing, el costo por cada venta cerrada asciende en promedio a S/ 22,750.

"Hemos visto que teniendo inmobiliarias que venden ocho unidades y otras que venden quince. Es ahí donde la absorción de cada inmobiliaria cambia por lo eficiente que son con sus canales comerciales y digitales", subrayó.

A esas fallas se suma un tercer obstáculo igual de costoso: el 33% de los clientes potenciales abandona el proceso por falta de claridad en las opciones de financiamiento. Una brecha que, según el estudio, responde tanto a la carga operativa de los asesores como a un hábito estructural del mercado peruano.

Seguimiento del asesor inmobiliario al cierre de venta: - Gestión operativa: 90% - Claridad financiera: 57% - Intención de cierre: 43% - Seguimiento post-contacto: 20%

Déficit de indagación y personalización — Calidad de la respuesta efectiva de los asesores inmobiliarios: - Envío de estudio: 87% - Indagación de necesidades: 53% - Dominio técnico: 73% - Déficit de personalización: 20%

(El análisis se basa en un total de 30 interacciones directas (10 inmobiliarias evaluadas en sus 3 canales: Web, Meta Ads y Nexo). Fuente: Darma y Equilibrium BDC)

Personalizar y automatizar: ¿la fórmula?

Tecnología. Frente a este panorama, el estudio identifica una salida clara: la sistematización de procesos comerciales apoyada en herramientas digitales. "La solución sería personalizar la atención y automatizar el seguimiento, que algunos ya están implementando poco a poco", afirmó. El especialista también destacó que el perfil del comprador está evolucionando: el inversionista joven que evalúa un activo financiero y puede cerrar una separación a través de un webinar, sin necesidad de visitar el proyecto físicamente.

Pluz Energía prepara inversión de US$ 1,000 millones

Para los próximos cinco años · p. 6 Por Edgar Velito — edgar.velito@diariogestion.com.pe

La estrategia incluye un programa de subtransmisión con cinco nuevas subestaciones. El plan de este año tiene aproximadamente S/ 1,050 millones de inversión, lo cual es una cifra realmente desafiante para mejorar el servicio.

En medio de un escenario de demanda eléctrica al alza, Pluz Energía (distribuidora eléctrica, antes Enel Distribución) aspira a ser la mejor distribuidora de la región y en ese sentido alista inversiones.

Walter Sciutto, gerente general de la empresa, detalló que el plan de inversiones para expandir sus redes de distribución contempla un desembolso cercano a los US$ 1,000 millones en aproximadamente cinco años.

Una parte clave corresponde al negocio de transmisión, donde la compañía ha aprobado US$ 102 millones para ese mismo horizonte.

La estrategia incluye un programa de subtransmisión con cinco nuevas subestaciones. "El plan de este año tiene aproximadamente S/ 1,050 millones de inversión, lo cual es una cifra realmente desafiante para mejorar el servicio", indicó el ejecutivo, quien remarcó el compromiso de la empresa con los clientes en Lima Norte.

Sciutto también adelantó que la compañía evalúa ampliar su frontera de servicio. "Hemos identificado algunas zonas en el Norte Chico, donde estamos pidiendo y presentando al Ministerio de Energía y Minas (Minem) la extensión de nuestra concesión para ampliar la frontera y poder llegar con energía a estas comunidades", explicó.

Nuevos proyectos

El gerente general puso el foco en uno de los principales retos del sector: la tramitología. Según Sciutto, los plazos para construir una línea de alta tensión o ampliar una concesión son excesivamente largos, con múltiples entidades estatales involucradas.

"Es necesario ganar velocidad, agilidad para poder llegar a atender el crecimiento de la demanda que se va presentando, sino vamos a llegar tarde a destiempo y eso tiene mayores costos e ineficiencias", advirtió.

Aunque el core de la empresa es la distribución, Pluz Energía también busca ampliar su presencia en transmisión más allá de su plan actual. Sciutto señaló que la compañía estudia participar en nuevas iniciativas, posiblemente en algún proyecto de generación eléctrica con fuentes renovables.

"Lo estamos analizando, no lo descartamos, estamos en pleno proceso de revisión de este tipo de iniciativas", afirmó.

A ello se suma el trabajo de Pluz Soluciones, empresa hermana que desarrolla seis líneas de negocio: el impulso a la movilidad eléctrica —que el ejecutivo considera un nicho incipiente con gran potencial—, las soluciones de eficiencia energética para la industria (con energías renovables y peak shaving o recorte de picos), el desarrollo de infraestructura para el sector industrial, los servicios estratégicos de la firma, el alumbrado público eficiente con tecnología LED y la comercialización de materiales estratégicos.

Reperfila su deuda

Para sostener su expansión, la compañía ha recurrido al mercado financiero con resultados favorables. La firma emitió papeles comerciales y bonos, y mantiene una clasificación crediticia AAA que le ha permitido acceder a buenas tasas.

"Hemos logrado reperfilar la deuda de corto plazo que tenía la compañía en junio del 2024 a un esquema de mediano y largo plazo y estamos en un nivel de balance de financiamiento bastante adecuado", señaló Sciutto, quien no descartó tomar nueva deuda en función de las necesidades de los próximos proyectos.

En corto — Resultados en perspectiva: Balance. En mayo la empresa puso en marcha nuevos sistemas técnicos, comerciales y financieros que servirán de plataforma para su digitalización. Por otro lado, destacó que el arranque del año ha sido bueno en este primer trimestre con respecto al año anterior, estamos con mejores resultados, señaló el ejecutivo, y precisó que la demanda creció por encima del 4.5%, una cifra superior a la prevista para el período.

De Anglo Teck a San Jorge: las empresas que buscan registrar marcas en el mercado local

Registro de Marcas · p. 6

La minera británica Anglo American, uno de los mayores productores de minerales a nivel global y operador de Quellaveco (Moquegua), estaría avanzando en la estructuración de una nueva empresa tras la adquisición de la canadiense Teck Resources. Y es que recientes movimientos corporativos apuntan a un paso relevante en la consolidación de un negocio enfocado en cobre en Chile y Perú, en línea con su estrategia en minerales críticos. Pero no es la única empresa que busca establecer empresas o registrar marcas ante el Indecopi.

Anglo Teck: Teck Resources inscribió la marca en la categoría 09, que corresponde a productos como aparatos e instrumentos científicos, geodésicos, de pesaje, de medición, de señalización; aparatos e instrumentos de conducción, distribución, transformación, acumulación, regulación o control de electricidad; instalaciones eléctricas para el control remoto, entre otros.

Ripley Home: La chilena Comercial Eccsa, que opera las tiendas Ripley y que forma parte de Ripley Corp, registró el logotipo Marquis Home en la clase 21, que comprende utensilios y recipientes para uso doméstico y culinario; utensilios de cocina y vajilla, excepto tenedores, cuchillos y cucharas; peines y esponjas.

Mini Rellenitas Orgullo Peruano: Panadería San Jorge ha solicitado el registro de la denominación y logotipo de esta marca en la categoría 30, que comprende galletas, panetones, harinas, cereales procesados y preparaciones hechas de cereales, panes, chocolates, productos de pastelería y confitería.

Etapa final de la declaración de rentas de personas naturales

OPINIÓN · Por Adriana Gianotti — Associate Partner del Área Laboral de EY Perú · p. 7

La campaña de regularización tributaria de rentas anuales de personas naturales correspondiente al ejercicio 2025 ha ingresado a su etapa final. En las últimas semanas, la Sunat ha intensificado el envío de cartas preventivas dirigidas a contribuyentes, recordándoles la obligación de declarar ingresos que la entidad había detectado mediante el cruce de información financiera y patrimonial.

Actualmente, la Administración Tributaria cuenta con herramientas tecnológicas para identificar diferencias entre los ingresos realmente percibidos y aquellos finalmente consignados en la declaración jurada anual. La información proporcionada por entidades financieras, empleadores y mecanismos de intercambio internacional se ha convertido en un elemento clave para las tareas de control y fiscalización.

En ese escenario, miles de contribuyentes vienen recibiendo comunicaciones preventivas en las que la Sunat advierte que posee información respecto de rentas adicionales que deberían ser consideradas en sus declaraciones. Si bien estas cartas no constituyen aún un procedimiento de fiscalización formal, sí representan una alerta para revisar su situación tributaria.

En efecto, la obligación de declarar alcanza a toda persona domiciliada fiscal que haya percibido ingresos adicionales a los del salario tales como: honorarios profesionales, alquileres, rentas obtenidas en el exterior, entre otros. Incluso cuando el impuesto hubiera sido retenido o pagado previamente, resulta importante validar si existe un saldo pendiente de regularización o, por el contrario, un saldo a favor del contribuyente por el cual se pueda solicitar devolución o aplicación.

Adicionalmente, determinados gastos deducibles, como los incurridos por el arrendamiento de uno o más inmuebles en el Perú, también generan la obligación de presentar la declaración jurada anual de personas a fin de solicitar una devolución de impuestos.

A ello debe sumársele que, cada vez es más frecuente la evaluación de incrementos patrimoniales calificados como "no justificados". En otras palabras, la Administración evalúa si hay coherencia entre los ingresos declarados y los movimientos financieros observados. Transferencias bancarias, inversiones y consumos con tarjetas pueden ser considerados como elementos de análisis en una posible fiscalización.

Frente a ello, resulta fundamental revisar oportunamente la consistencia de su información financiera y tributaria antes de presentar su declaración jurada anual.

En conclusión, la omisión de rentas o activos será cada vez más visible para la Administración Tributaria, siendo indispensable una adecuada sustentación patrimonial y un cumplimiento oportuno de las obligaciones fiscales.

Regularizar o reportar voluntariamente cualquier omisión suele ser menos costoso y riesgoso.

Las opiniones vertidas en esta columna son de exclusiva responsabilidad del autor.

Ares abre hub en Panamá para acelerar avance en Centroamérica

Fabricante opera en el rubro de puertas · p. 7 Por Eduardo Sotelo — eduardo.sotelo@diariogestion.com.pe

Oficina en Panamá coordinará operaciones comerciales de Centroamérica mediante un equipo especializado. Empresa también evalúa reforzar actividad en Venezuela, Chile y Bolivia. Incorporó línea de producción con tecnología láser, cámaras e inteligencia artificial.

Para Ares Perú, la reciente apertura de una oficina en Panamá no representa el inicio de la expansión internacional, sino un salto mayor. Tras varios años exportando a distintos mercados de América, el fabricante de puertas busca consolidar una plataforma regional desde donde espera acelerar sus operaciones en Centroamérica y reforzar el peso de las exportaciones en su negocio.

En concreto, la inauguración de las instalaciones en Panamá marca el regreso de la firma a un mercado donde ya había desarrollado operaciones antes de la pandemia. Itamar Con, presidente del directorio de la empresa, explicó que la elección de ese país responde a razones logísticas y comerciales. "Panamá es un hub ideal para manejar las exportaciones", señaló.

La intención es que desde esa oficina se coordinen las operaciones comerciales de Centroamérica mediante un equipo especializado que atienda directamente a clientes y proyectos de la región.

Actualmente, la compañía mantiene presencia comercial en países como República Dominicana, Costa Rica, El Salvador y Guatemala, además de exportar a Estados Unidos, particularmente al estado de Florida. En este último mercado, la firma viene atendiendo a proyectos vinculados con constructoras peruanas que han ampliado sus operaciones hacia ciudades como Miami y Tampa.

También evalúa reforzar y crecer en mercados como Venezuela, Chile y Bolivia, donde anteriormente trabajó a través de distribuidores y agentes comerciales.

Nueva línea

Su plan de expansión internacional se sustenta en una serie de inversiones realizadas durante los últimos años. Actualmente, la compañía opera una planta industrial y centro de distribución de aproximadamente 20,000 metros cuadrados en Pachacámac, además de oficinas corporativas en Lima.

La empresa de puertas sostiene que su capacidad instalada es significativamente mayor a la demanda que atiende hoy. "Actualmente solo utilizamos el 30% de nuestra capacidad porque todos los años hemos estado invirtiendo", indicó Con.

Según la empresa, la planta se encuentra entre las de mayor capacidad productiva de la región y cuenta con procesos automatizados que incluyen sistemas de escaneo, clasificación y control de calidad. La compañía destaca además que puede fabricar hasta 2,000 puertas por turno de producción.

Durante el último año, la empresa incorporó una nueva línea de producción equipada con tecnología láser, cámaras e inteligencia artificial, además de iniciar la migración de sus sistemas de gestión empresarial hacia SAP. "Nuestras áreas están cada vez más al día con trabajar con inteligencia artificial", explicó el ejecutivo.

En corto — Perspectiva: Tras un crecimiento de 14% en el 2025, Ares proyecta expandirse 38% este 2026, impulsada por una mayor penetración en el mercado peruano y por el fortalecimiento de las exportaciones. "Tenemos un presupuesto bastante ambicioso para el año y se está perfilando bien. Al parecer vamos a lograrlo", anotó Itamar Con.

Línea de puertas PET

Más allá de la expansión geográfica, la empresa viene redefiniendo el perfil de su negocio. Al respecto, Con recordó que Ares inició hace varios años una transición hacia productos y clientes que demandan un mayor nivel de especialización. Bajo ese enfoque, una de las principales apuestas de la compañía es su línea de puertas PET, elaboradas con materiales reciclados y diseñadas para resistir una alta humedad. Este producto se ha convertido en la principal referencia de exportación de la empresa, especialmente a mercados tropicales de Centroamérica y el Caribe.

Lanzan Premios EMA Empresas Familiares de edición Sur

Postulación abierta hasta el 12 de junio · p. 8

El reconocimiento es impulsado por PwC Perú, G de Gestión, la Asociación de Empresas Familiares junto a la Universidad Católica San Pablo de Arequipa.

El Premio Empresas Más Admiradas (EMA) volverá este 2026 a la zona sur del país tras su última edición realizada en Arequipa, en el 2024. Esta vez, el reconocimiento estará enfocado en las empresas familiares, en una iniciativa impulsada desde el año pasado por PwC Perú, G de Gestión y la Asociación de Empresas Familiares (AEF).

Así, la edición EMA Empresas Familiares Sur busca destacar las buenas prácticas de este tipo de organizaciones, así como su contribución al desarrollo económico y empresarial a nivel regional y nacional.

"Las empresas familiares representan la mayoría del tejido empresarial, generan empleo y, en los últimos años, han mostrado una creciente voluntad por fortalecer sus prácticas de gestión y gobierno corporativo", señaló Orlando Marchesi, socio principal de PwC Perú.

Por su parte, Alonso Quintanilla Pérez-Wicht, rector de la Universidad Católica San Pablo de Arequipa, destacó que varias compañías nacidas en la región han logrado consolidarse como importantes grupos empresariales a nivel nacional e internacional en sectores como manufactura, transporte, alimentos, construcción y textil.

El Dato: Las compañías que deseen postular a EMA Empresas Familiares Sur podrán hacerlo hasta el 12 de junio. Se premiarán cuatro categorías: Visión transformadora y resiliencia; Unidad y liderazgo con propósito; Integridad y valor sostenible; y Gestión y transformación del talento.

Rosen sumará dos tiendas y analiza línea para bebés

Una en Lima y otra en el norte del país · p. 8

Con Perú consolidado como uno de sus mercados más importantes en América Latina, Rosen, la compañía chilena especializada en colchonería, muebles y artículos para el hogar, alista una nueva etapa de crecimiento en el país. La estrategia contempla aperturas en Lima y provincias, mayor cobertura logística y nuevas categorías de negocio.

Matías Fredes, gerente comercial de la empresa, señaló que planean abrir dos nuevas tiendas en Perú: una en Lima y otra en el norte del país. En la capital, la compañía ingresará al Outlet Jockey con un local de aproximadamente 370 m² y un mix diferenciado, cuya apertura está prevista para noviembre.

En paralelo, alista una nueva tienda en provincias bajo el formato store, con una superficie de entre 250 m² y 300 m². Con estas incorporaciones, proyecta cerrar el año con 17 locales operativos: 13 tiendas tradicionales y cuatro outlet.

De cara a los siguientes años, evalúa nuevas ubicaciones y destinará inversiones de entre US$ 300,000 y US$ 400,000 para la implementación de cada tienda de gran formato de 400 m².

En tanto, la firma también analiza incorporar al mercado peruano Rosen Kids, una línea especializada en productos para bebés que ya opera en Chile. "Esperamos que en el plan de expansión de cuatro años podamos incluir este formato en Perú", señaló Fredes. Con esta apuesta, la compañía busca ampliar su presencia en nuevas categorías y fortalecer su propuesta más allá del negocio tradicional del descanso y el hogar.

La expansión de la marca en el mercado local también estará acompañada por un fortalecimiento de su capacidad logística. Actualmente, la cobertura se concentra en Lima, mientras que cuenta con centros de apoyo de menor escala en Arequipa y Trujillo. Ante el crecimiento proyectado de su operación, la compañía busca ampliar su alcance para atender de manera más eficiente la demanda en distintas regiones del país.

"Estamos evaluando tercerizar el servicio logístico para llegar al 100% de Perú o instalar centros de distribución propios", finalizó Fredes.

La Cifra: 40% — De crecimiento acumulado registró Galeanna de enero a abril. Las ventas internacionales aún representan el 20% de sus ingresos y la meta es elevar esa tasa a 50%.

BLOOMBERG

La estrategia de McDonald's para vender más que comida rápida

La firma de fast food apuesta por todo en "Next", ¿Qué alista la emblemática marca global? · p. 9 Escrito por Daniela Sirtori

Como parte de una estrategia renovada, McDonald's Corp. está probando nuevos productos en el menú, como alitas y filetes empanizados a mano. Se trata de una apuesta de amplio alcance que busca que una comida de mayor calidad, junto con campañas más atractivas en redes sociales y mejoras en los restaurantes, ayuden a la fast food a consolidarse como la primera opción de los consumidores, no solo para una comida rápida sobre la marcha, sino también para salidas familiares y otras ocasiones.

McDonald's seguirá enfocándose en el valor y la rapidez, pero los clientes "realmente exigen más por su dinero", afirmó el director ejecutivo, Chris Kempczinski. Los consumidores han elevado sus expectativas a medida que los competidores mejoran sus menús y ofrecen nuevas opciones en categorías de rápido crecimiento como pollo, carne vacuna y bebidas. Esto eleva las exigencias para la marca, especialmente en un contexto de inflación creciente y debilitamiento de la confianza del consumidor.

"Hoy es mucho más importante ofrecer una experiencia al cliente", afirmó Kempczinski. Operadores independientes gestionan aproximadamente el 95% de los restaurantes de la cadena en el mundo.

Sus ventas

Las ventas comparables de McDonald's en Estados Unidos han superado el crecimiento promedio de la industria de comida rápida durante cuatro trimestres consecutivos, según la firma de investigación Technomic. El desempeño ha sido impulsado por campañas de gran repercusión, como una comida temática inspirada en Minecraft y un menú económico que atrajo a consumidores sensibles a los precios. La empresa busca mantener ese impulso.

Sin embargo, existe una desventaja: McDonald's es tan consistente y predecible que "muy pocas cosas destacan en una visita o pedido determinado", señaló Robert Byrne, director senior de Technomic.

La estrategia denominada "Next"

Ante la pregunta de los franquiciados sobre cómo diferenciar aún más la marca, los directivos dedicaron cerca de seis meses a diseñar una respuesta: una estrategia denominada "Next". Uno de los pasos clave consiste en mejorar la oferta gastronómica, incluida la prueba de nuevos productos como los chicken fingers y pollo empanizado a mano, incluido un nuevo filete para su sándwich Deluxe McCrispy.

La compañía también está desarrollando nuevas bebidas frías y coloridas y está reforzando sus estándares de café recordando a los empleados cuánto tiempo pueden utilizarse los granos una vez abierto el paquete. También analiza incorporar leches vegetales, que ya se han convertido en una práctica habitual en el sector. Por ahora, en Estados Unidos la empresa solo ofrece leche entera. "Tenemos que corregir eso", afirmó Kempczinski.

La otra prioridad es mejorar la consistencia y la atención al detalle en sus más de 45,000 restaurantes alrededor del mundo. McDonald's está revisando la capacitación de gerentes generales y empleados, además de ofrecerles más oportunidades para probar productos preparados exactamente según los estándares de la compañía, explicó Tiffanie Boyd, directora global de personal.

"Dejar una hamburguesa en la parrilla 30 segundos más puede que no parezca mucho, pero si esa persona percibe esa diferencia en el sabor, las personas estarán mucho más motivadas para cumplir nuestras expectativas", dijo Boyd.

Cambios de diseño

Durante la última década ha renovado sus restaurantes para hacerlos más modernos y elegantes. En ese proceso eliminó gran parte de los colores llamativos y personajes característicos, lo que generó críticas porque muchos locales pasaron a verse grises y genéricos. Ahora la compañía busca reincorporar parte de ese espíritu lúdico y, al mismo tiempo, crear espacios más amplios y abiertos, explicó Jill McDonald, quien asumió el año pasado como directora de experiencia en restaurantes.

Entre las opciones analizadas figuran ventanillas de autoservicio más grandes que permitan a los clientes observar la preparación de los pedidos y una renovación del diseño de las áreas de juegos infantiles.

La firma también necesita aumentar la productividad de cada establecimiento en un contexto en el que los franquiciados enfrentan mayores costos de combustible, mano de obra y alimentos, lo que podría limitar su capacidad para invertir en mejoras.

La empresa considera que la automatización forma parte de la solución. Viene trabajando con Google para desarrollar sistemas de toma de pedidos mediante inteligencia artificial en los carriles de autoservicio. Según Kempczinski, el sistema ya alcanza una precisión del 90%, aunque evitó revelar la meta final de la compañía.

Al mismo tiempo, el estándar de hospitalidad sigue aumentando, por lo que McDonald's quiere garantizar una atención cordial en cada visita. Esto podría incluir programas de capacitación para que los empleados siempre saluden a los clientes.

"Creo que si llegáramos a un mundo en el que uno entra a un restaurante McDonald's y nunca tiene que hablar con una persona, eso no sería algo positivo", afirmó Kempczinski.

La firma también quiere dar más motivos a los consumidores para publicar contenido en internet. Para ello podría asociarse con youtubers de gran audiencia para lanzar campañas de marketing, en lugar de esperar que sus iniciativas se vuelvan virales por sí solas. Por supuesto, eso implica ceder parte del control sobre lo que aparece en internet, algo que Kempczinski comprobó cuando una prueba informal de una de las hamburguesas de la cadena se volvió viral.

"Siempre existe un riesgo cuando permites que otras personas crean y jueguen con tu marca. La realidad es que eso ocurre con o sin nosotros", afirmó Morgan Flatley, directora global de marketing. "Creo que debemos aceptarlo porque sucederá de todos modos".

"Seis meses tomó diseñar un plan para diferenciar aún más la marca".

Whatshome de México alista centro de experiencia en Miraflores

Productos para la mesa y cocina · p. 10 Por Karen Guardía — karen.guardia@diariogestion.com.pe

Compañía aterrizó en el mercado local atraída por el espíritu emprendedor y el crecimiento de la venta directa. Estima que la plaza local llegue a representar el 20% de su facturación global. En Miraflores abriría este mes.

En el 2025, el sector de venta directa en el país registró ventas superiores a los S/ 5,338 millones con un crecimiento de 8.6%, según la Cámara Peruana de Venta Directa (Capevedi). Estos resultados atraen a actores de otras naciones como Whatshome, una marca mexicana con 10 años de operación en la comercialización de productos para mesa y cocina.

Alberto Esquinazi, CEO de la firma, explicó a Gestión que la llegada al Perú hace cuatro meses respondió a dos factores. El primero es el fuerte espíritu emprendedor que identifica al peruano. El segundo motivo está relacionado con el crecimiento de la venta directa en el país.

La compañía —que trabaja de la mano de su matriz Crown Baccara— proyecta alcanzar ventas cercanas a los S/ 100 millones y tener una red de 1,000 asesores (vendedores directos) en su primer año de operación en el país. Además, estima que el mercado local llegue a representar el 20% de su facturación global en los próximos años.

Para cumplir estos objetivos, inaugurará este mes un centro de experiencia en Miraflores para exhibir el portafolio completo, dar capacitación y tener un punto de recojo.

En corto — Inversión: Whatshome prevé destinar más de US$ 1.5 millones a su operación en Perú para el desarrollo del centro de experiencia, así como activaciones, capacitaciones y el fortalecimiento de su fuerza de ventas el primer año. "Vamos a Perú con gran potencial de crecimiento", destacó Alberto Esquinazi.

Galeanna migra al Jockey Plaza y busca crecer en EE.UU.

Redefine estrategia en el rubro de calzado femenino · p. 10

Con 10 años en el mercado, la marca de calzado femenino Galeanna redefinió su estrategia comercial tras ajustar su presencia en malls y enfrentar un contexto de menor dinamismo. La empresa reorganiza sus operaciones mientras prioriza nuevos mercados.

Tras su ingreso a Parque La Molina a fines del 2024, enfrentó dificultades para sostener tal operación. "Tuvimos muchas limitaciones por el bajo flujo de visitantes y la poca visibilidad hacia el público. Sin embargo, las personas que ingresaban sí concretaban compras", comentó Analí Romero, fundadora de la marca.

El local de Parque La Molina contaba con 70 m², una dimensión que ya terminó resultando difícil de mantener. Así, la marca optó por un formato más pequeño.

"Estamos en Jockey Plaza (Surco) desde enero de este año. Nuestra tienda de 22 m² tiene un diseño que cumple con los estándares que exige el centro comercial. En tanto, tuvimos que cerrar la tienda en Parque La Molina en marzo pasado", explicó.

Sin embargo, la recuperación no ha estado exenta de desafíos. Aunque la campaña por el Día de la Madre dejó resultados positivos en ventas, reconoció que el desempeño se mantuvo debajo de las proyecciones en medio del contexto electoral.

Para compensar este escenario, redoblan su apuesta por el mercado internacional. "Tenemos clientes internos (B2B) en Estados Unidos, principalmente en Nueva York, que nos han pedido desarrollar muestras y mantienen contacto con nosotros para posibles producciones. Además, hemos elaborado zapatos para hombres, mujeres y niños. Son compradores que cuentan con sus propios diseños y nosotros podemos apoyarlos en la producción", comentó.

La Cifra: 40% — De crecimiento acumulado registró Galeanna de enero a abril. Las ventas internacionales aún representan el 20% de sus ingresos y la meta es elevar esa tasa a 50%.

RADAR EMPRESARIAL

Silver X obtiene control total de Ccasahuasi

Tras compra de concesión a Barrick · p. 11

Silver X Mining anunció la adquisición de la concesión minera Lily 19 a Barrick Mining Corporation por US$ 30,000, operación con la que obtuvo el control total del proyecto aurífero Ccasahuasi (Huancavelica).

Así, la compra le permite consolidar la propiedad del proyecto y avanzar con sus planes de exploración en una nueva etapa, tras su incorporación a la gestora de fondos AC Capitales.

Tal condición podría facilitar un eventual aprovechamiento de la infraestructura ya existente en caso que futuras exploraciones permitan ampliar los recursos identificados en el área.

Ccasahuasi cuenta con recursos minerales inferidos por 1.4 millones de toneladas con una ley promedio de oro por tonelada (más de 42,000 onzas de oro contenidas).

Apparka amplía red a 288 espacios

Estacionamientos · p. 11

Apparka, antes conocida como Los Portales Estacionamientos, atraviesa una nueva etapa tras su incorporación al portafolio de la gestora de fondos AC Capitales.

De esa manera, anunció el inicio de operaciones de dos nuevas playas de estacionamiento en Santiago de Surco y San Isidro, ampliando así su red nacional a 288 unidades. Las nuevas incorporaciones responden a la estrategia de crecimiento en puntos de alta dinámica comercial y corporativa de la capital.

Los dos nuevos espacios se ubican en el Centro Comercial El Polo y la tienda Falabella, en la avenida Paseo de la República.

OSIPTEL: 4.14 millones de conexiones de internet fijo en Perú al primer trimestre

p. 11

Dicha cifra representó un avance de 0.92%, impulsado por el dinamismo de Lima y Callao y la expansión de la fibra óptica.

Basa incorporará más de 100 sku

Diversificación de su portafolio · p. 11

Tras 2025 con un intenso ritmo de lanzamientos pese a la creciente competencia de productos importados, Basa busca acelerar su diversificación. El fabricante de productos de plástico prevé incorporar más de 100 nuevos sku este 2026, además de ampliar su presencia en categorías para conectar con nuevas generaciones de consumidores.

Actualmente, la compañía participa en el mercado con Basa Hogar, Industrial, Comercial, Bebé, Pet, Juguetes y otras líneas enfocadas en distintos segmentos productivos y de consumo.

Los nuevos desarrollos estarán enfocados en funcionalidad, diseño, sostenibilidad y nuevos estilos de vida.

"Uno de nuestros activos más grandes es la confianza que tiene el público por nuestros productos. Nuestro reto ahora es seguir evolucionando para conectar también con las nuevas generaciones", indicó la empresa.

ChatGPT supera a Gemini y Copilot en usuarios

Según la firma SensorTower · p. 11

ChatGPT se convirtió en la app más rápida en conseguir 1,000 millones de usuarios mensuales activos (UMA), un hito que ha logrado en apenas tres años desde su lanzamiento, según indicó la firma de inteligencia de mercado SensorTower.

No obstante, Meta AI es la que está experimentando el mayor crecimiento en UMA respecto al mismo trimestre del año anterior, del 973%, coincidiendo con el lanzamiento de esa 'app' por parte de Meta en mayo del 2025 y con la reciente presentación de su modelo de IA avanzado Muse Spark.

Un portavoz de SensorTower indicó que otras 'apps' que empezaron a operar antes, como Google Maps, Google Chrome, Messenger, TikTok, Youtube e Instagram, alcanzaron dicho volumen tras cinco a ocho años.

En un reporte, la firma indica que ChatGPT, a fecha del segundo trimestre, supera en UMA a otros rivales del sector de la IA como Gemini (472 millones), Doubao (106), Dola (78), DeepSeek (68), Meta AI (61), Claude (56), Grok (50), Perplexity (44) y Copilot (31).

No obstante, Meta AI es la que está experimentando el mayor crecimiento interanual, está Claude (640%), de Anthropic.

ECONOMÍA

Propuestas divididas entre controlar recursos y fomentar exploración

Postura de FP y JP sobre hidrocarburos de cara a la segunda vuelta · p. 12 Por Elías García — elias.garcia@diariogestion.com.pe

Expertos analizan el segmento de los planes de gobierno de Keiko Fujimori y Roberto Sánchez referido a la industria de petróleo y gas.

A diferencia del crecimiento de la minería, la agroexportación y otras principales actividades productivas, que "brillaron en el 2025", el sector hidrocarburos es el único que acusó un retroceso sostenido, el cual ha continuado este año.

Aun así, la recuperación de esa actividad no está claramente definida en los planes de los candidatos a la segunda vuelta electoral, según expertos consultados por Gestión.

Planes de gobierno

Frente a este escenario poco alentador, resulta vital para los electores conocer qué proponen los candidatos a la segunda vuelta electoral para sacar de esta crisis al sector y evitar que se afecte más la economía familiar.

En los últimos días Juntos por el Perú (JP), de Roberto Sánchez, presentó un nuevo programa de gobierno para la segunda vuelta, en el cual incorpora diversos ofrecimientos referidos al sector hidrocarburos, con respecto a su plan original, aunque el Jurado Nacional de Elecciones (JNE) no lo ha validado.

En la nueva versión de ese plan, JP mantiene su posición de control estatal sobre los recursos naturales, proponiendo, por ejemplo, una nueva política de exploración gasífera, bajo la premisa que la exploración privada fue insuficiente en los últimos 30 años, aunque no detalla cómo lo harán desde el Estado.

Plantea también "recuperar" el control del gas para redefinir sus destinos de consumo, modificar las condiciones de importaciones de derivados con participación estatal, e insiste en aplicar una renegociación "estratégica" de los contratos de Camisea, entre otros, además de "fortalecer" a Petroperú como empresa nacional.

En su propuesta inicial, el ideario de JP, se mencionaba: "El Estado se reservará para la gestión directa los recursos energéticos, productivos y estratégicos, para la viabilidad de la nación peruana: gas, petróleo, agua, bosques, energía, mares, espacio aéreo, puertos. Estarán prohibidas las concesiones que otorguen ventajas especiales a inversionistas extranjeros, que pongan en riesgo la soberanía territorial y nuestra matriz energética, que coloquen en desventaja al empresariado nacional o que vayan contra el interés público".

En tanto, Fuerza Popular (FP) mantiene en su plan su ofrecimiento de fomentar la exploración y explotación de los recursos energéticos, impulsando nuevos lotes en la selva y la costa norte, con reglas estables que promuevan la inversión privada y mayor oferta nacional.

Plantea asimismo poner en marcha un sistema nacional de trazabilidad de combustibles para reducir su contrabando, y tiene como meta reducir la dependencia de derivados importados del 75% al 50% al año 2031.

¿Se destraba el sector?

Para conocer qué tanto estas propuestas pueden ayudar a recuperar al sector, Gestión consultó a diversos expertos en el tema.

Erick García Portugal, ex director general de Hidrocarburos del Minem, recordó en principio, que el JNE ha aclarado que los planes válidos de gobierno son aquellos que le fueron remitidos hasta el 23 de diciembre. Así, en referencia a lo propuesto en la primera vuelta por JP, el experto objetó que —más allá de renegociar el contrato de Camisea, como lo indica su plan original— el candidato Sánchez haya hablado también de nacionalizar ese yacimiento.

Una cosa es renegociar contratos, para que estos se apliquen bajo mejores condiciones y otra es que el Estado asuma la operación de ese yacimiento, lo que podría llevar a que el Perú afronte nuevos juicios a nivel internacional, agregó.

García Portugal observó que ninguno de los planes de gobierno en mención detalla cómo se va a manejar el gas natural ni cómo se van a reactivar las inversiones en exploración petrolera o de gas.

En tanto, Felipe Cantuarias, presidente de la Sociedad Peruana de Hidrocarburos (SPH), destacó que, en ambos programas de gobierno, los candidatos coinciden en que se tiene que aprobar una tarifa nivelada del gas natural de forma que llegue al mismo precio que se aplica en Lima, como en todas las regiones.

Sin embargo, consideró que FP es mucho más claro en señalar que se requiere aprobar también el proyecto de Cálidda para extender su concesión a siete regiones del centro-sur, o acelerar el proyecto de inversión de un gasoducto de TGP hacia la costa sur, o hacer lo propio para el proyecto de inversión de un gasoducto a Quillabamba, en Cusco.

Si se apuesta por nacionalizar — Hay riesgo de que el Perú retroceda 30 años

Álvaro Ríos, socio director de Gas Energy Latin America, en referencia implícita a los ofrecimientos de JP, advirtió que el intentar nacionalizar a sectores como el minero, energético o de hidrocarburos solo va a hacer que el Perú retroceda 30 años como lo hizo Bolivia en su momento (ahora está a poco de convertirse en neto importador de combustibles). "Tenemos casi la mitad de la generación eléctrica nacional, mueve a cientos de miles de vehículos y atiende a millones de usuarios domésticos e industrias. Sin embargo, si no hay más inversiones en exploración", Ríos, como exministro de Hidrocarburos de Bolivia, estimó que en menos de una década su disponibilidad va a reducir y a llevar al Perú a tener que importar ese insumo, como lo hace hoy con otros combustibles.

Sánchez busca facilitar acceso a dinamita y mercurio para la minería ilegal

Proyecto de ley de su autoría eliminaría requisitos mínimos, analizan especialistas · p. 13 Por Ricardo Guerra Vásquez — ricardo.guerra@diariogestion.com.pe

El candidato de Juntos por el Perú planteó una iniciativa sobre la "minería ancestral", pero expertos señalan que su fondo es que la ilegalidad se suministre de herramientas. Un artículo cita excepciones sobre los "permisos" para el uso de explosivos y manejo de mercurio.

El plan de gobierno de Juntos por el Perú (JP) fue cambiado a menos de una semana de las elecciones presidenciales para la segunda vuelta de las elecciones presidenciales. Por el ajetreado momento, genera incertidumbre conocer cuáles serán realmente sus propuestas.

Una de las áreas claves donde se buscan implementar medidas es la minería. Lo cierto es que quien resulte presidente tendrá facultad absoluta para decidir la política a aplicar.

Un espacio para conocer las prioridades de Sánchez es su legado legislativo y, en un contexto de raudo avance de la minería ilegal, llama la atención un proyecto que busca facilitarle el acceso a dinamita y mercurio, entre otros.

A mediados de noviembre, Sánchez presentó el proyecto "Ley marco de minería con prácticas ancestrales" (13246). El documento cuenta con 91 artículos, pero al menos dos llaman la atención por sus riesgos.

El 26 aborda las "excepciones en la trazabilidad del mineral". Esto, basándose en que el registro y la actualización de datos en tiempo real, así como las acciones de fiscalización que se realizan vía el Sistema Interoperable para la Pequeña Minería y Minería Artesanal (Sipmma).

Se precisa que, para esta trazabilidad, "los microproductores mineros ancestrales (MMA) y las personas pallaqueras mineras (PePM), están exceptuadas de la exigencia" de tres requisitos.

El primero es "la presentación de permisos para el uso de explosivos". El segundo, "la autorización para la adquisición, transporte y comercialización de insumos químicos destinados al procesamiento del mineral". Y el tercero es "la presentación de instrumentos de gestión ambiental".

El segundo artículo en cuestión es el 27, sobre la "información requerida para la comercialización de minerales". Este menciona que dichos grupos mineros "gozan de libertad para comercializar sus productos minerales, tanto en el mercado interno como externo".

"Con el fin de garantizar la transparencia de las operaciones, se establece que el comprador autorizado, inscrito en el Registro Especial de Comercializadores de Minerales, debe realizar la liquidación de compra mediante la emisión del comprobante electrónico de pago a través del sistema de la Sunat", precisan.

Sin requisitos

Los expertos consultados coincidieron en que estos ajustes representan un impulso a la minería ilegal, pues en la práctica usarán este canal para proveerse de explosivos e insumos químicos para el procesamiento.

"Es un fomento a la minería ilegal. Son excepciones inaceptables. Es como una carta libre para que los ilegales se doten de herramientas para el desarrollo de su actividad. Recordemos el caso del Registro Integral de Formalización Minera (Reinfo), donde más de 50,000 fueron excluidos por no registrar actividad en, al menos, cuatro años. Los ilegales usan estos mecanismos para su avance", anotó Luis Miguel Incháustegui, extitular del Ministerio de Energía y Minas (Minem).

"Definitivamente, se abre un espacio para un fortalecimiento de la minería ilegal y actividades conexas. Sánchez debería explicar por qué en nombre de la minería ancestral busca suprimir controles, en un contexto de grave crisis de inseguridad y cuando la ciudadanía pide más restricciones", agregó Diana Gonzales, vicepresidenta de la Comisión de Energía y Minas del Congreso.

A su turno, Gonzalo Quijandría, vicepresidente de la SNMPE, apuntó al artículo 27 y alertó que el "comprobante de liquidación de compra" no es un documento que acredite ninguna trazabilidad. "Podrán acreditar un pago a la Sunat, pero no dice nada del origen del mineral", dijo.

Necesarios. Los expertos indicaron que los aspectos que se pretenden exceptuar son "indispensables para la seguridad del país". "La verdadera inclusión [en la minería] no consiste en eliminar controles", comentó Gonzales. Incháustegui señaló que los requisitos que se quieren exceptuar son "no negociables" porque marcan las condiciones mínimas para que un actor minero sea legal y sostenible.

Inmobiliarias apuestan por una agenda común con el Estado

Para impulsar la vivienda · p. 13

La Confederación de Desarrolladores Inmobiliarios del Perú (CODIP) celebró sus 13 años de creación y, en ese marco, recordó que el sector exige un constante pacto de competitividad, integridad y sostenibilidad. El objetivo apunta a promover una formalización que les permita a los habitantes crecer con una mejor calidad de vida.

El evento contó con la participación de Wilder Sifuentes, titular del Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento (MVCS), quien aseguró que su cartera se encuentra en una etapa de renovación de mentalidad. Este "giro" prioriza el esfuerzo grupal.

"El chip del funcionario público es el miedo a trabajar con el sector privado, pero yo creo que ese es un error. [Tuvimos] el reto, entonces, de cambiar ese chip, lo cual ya ha tenido resultados", mencionó.

Al respecto, José Espantoso, presidente de Codip, mostró su conformidad y subrayó a Gestión que el sector privado no puede avanzar solo: "Tienen que ir todos los actores de la parte pública, donde están el ministerio, el Fondo MiVivienda, las empresas públicas, los gobiernos regionales, las municipalidades; pero también está el sector privado, los desarrolladores inmobiliarios y el Colegio de Arquitectos".

Agregó: "Todos debemos participar con un solo objetivo, que es reducir el déficit habitacional, y eso pasa por poner en el centro de todo este engranaje a las familias, que están en el centro de este ecosistema que es el mercado inmobiliario, y, por supuesto, amerita la más alta voluntad política de las autoridades".

El Dato — Reglamento: "Estamos a un paso de concretar nuestro objetivo: una prepublicación del reglamento del Techo Propio. Estamos en la etapa de consulta los próximos 15 días. Eso va a beneficiar a la población que más lo necesita", sostuvo el ministro.

Incorporación de más RER podría costar US$ 5,300 millones

Según análisis de Gerens y LQG · p. 14 Por Elías García — elias.garcia@diariogestion.com.pe

Si bien un estudio revela este costo, expertos e involucrados con las RER consideran que se ha equivocado asumir que la incorporación de más plantas eólicas o solares puede generar costos adicionales para el mercado, cuando el mayor costo es producir con diésel.

Un estudio que realizaron en conjunto Gerens y Laub & Quijandría Group (LQG), advierte que la incorporación cada vez mayor de las RER representa un desafío técnico, dado su intermitencia, falta de inercia y soporte. Además, tendría impacto significativo en los costos del mercado. Dicho análisis se realizó en el marco de las rondas de consultas a expertos que convocó en su momento la Sociedad Peruana de Hidrocarburos (SPH) y el Congreso.

Arturo Vásquez Cordano, director de investigación de Gerens, explica a Gestión que ese estudio lo realizaron, a propósito de una consulta que se les hizo para calcular cuál sería el costo mínimo que tendría que asumir la economía para absorber una penetración de las RER si supera el 20% de participación en el marco de la aprobación de la Ley N° 32249, que facilita, sobre todo, una mayor penetración de energía solar.

El resultado, detalla, es que dicho costo podría ascender a US$ 5,300 millones, considerando el costo de incorporar sistemas de almacenamiento, como baterías especiales, para dar estabilidad a las RER como respaldo, así como reforzar las redes de transmisión eléctrica ante la necesidad de incorporar más plantas de este tipo como respaldo.

Advirtió Laub, ese costo extra (de tenerlas listas para cuando se les necesite), tendrá que ser asumido por los usuarios finales, es decir, podría ser trasladado a las tarifas de luz.

El experto objetó que en el reglamento propuesto por el Minem no está claro en qué caso las RER asumirán esos costos extra, pese a que la Ley N° 32249 es clara en señalar el principio de que quien causa inestabilidad en el sistema es el que paga por sus sobrecostos que esa ocasiona.

Generar con diésel

Para el exviceministro de Energía, Pedro Gamio, es equivocado asumir que el hecho de la incorporación de más plantas eólicas o solares puede generar costos adicionales al mercado, cuando lo más caro es generar con diésel, que es también lo que está sucediendo en el SEIN.

"La curva de la oferta de generación y la curva de la demanda de electricidad ya se han cruzado. Si bien lo que queda es incentivar por nuevas reservas de ese gas, eso por lo menos nos tardará otros 10 años", apuntó.

En ese escenario, Gamio insistió en que lo más eficiente hoy es incorporar más energías renovables con sistemas de almacenamiento, aunque reconoció también que ese mayor costo tendría que ser compartido, en parte por las generadoras (RER), y en parte por los consumidores (a través del peaje de transmisión).

SPR responde: Consultada sobre el tema, la Sociedad Peruana de Energías Renovables (SPR) refirió al diario que reconoce, en principio, la intermitencia de las RER, con falta de confiabilidad en el sistema; que la variabilidad de estas es algo que se puede anticipar a través de los pronósticos y se puede gestionar. Además, que se trata de energías complementarias.

El Dato — Objeta propuesta del Minem: Servicios. La SPR objetó el proyecto de regulación que propuso el Minem para los servicios complementarios antes mencionados, señalando que, si bien la Ley N° 32249 estipula que los mismos sean remunerados, el reglamento señala que dichos servicios son de cumplimiento obligatorio, irrenunciables y sin remuneración. "Esta última alternativa es la que causa más sobrecostos a los usuarios de energía, dado que en un mercado donde los proveedores compiten (complementarios) al menos costo posible y el mercado remunera al más eficientes", puntualizó.

Vía Expresa Santa Rosa aún enfrenta falta de recursos

Advierte la CCL y fuentes del sector · p. 14

Una preocupación saltó entre distintos actores cercanos al proyecto Vía Expresa Santa Rosa (VESR) (que junto al proyecto del Puente Santa Rosa, sería una ruta directa al aeropuerto Jorge Chávez); a la fecha, se sabe extraoficialmente que no se ha incluido a la VESR como uno de los proyectos que recibirán financiamiento para este año, a través del crédito suplementario que debe presentar el Poder Ejecutivo ante el Congreso.

Esto transcendió tal nivel que la Cámara de Comercio de Lima (CCL) envió un comunicado mostrando preocupación "ante la información según la cual el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) habría excluido al proyecto la solicitud de crédito suplementario".

"De confirmarse esta decisión, el MEF estaría asumiendo la responsabilidad de retrasar o paralizar el principal acceso de alto estándar al nuevo Aeropuerto Internacional Jorge Chávez, una infraestructura estratégica llamada a convertir al Perú en un hub logístico, comercial y turístico de alcance regional", mencionó el gremio.

Hay que recordar que la VESR, encargada al PMO Vías, enfrenta una limitación de financiamiento para este año. Esto ya había sido alertado por la Contraloría en marzo último mediante un informe de hito de control.

Esto se debe a que el MEF asignó para este año solo S/ 106.6 millones y no el monto esperado de S/ 391.6 millones. Frente a esta situación, el Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) habría enviado, mencionaron las fuentes, al MEF una propuesta para ser incluida en el crédito suplementario por S/ 261.2 millones para asegurar la continuidad del proyecto VESR este año y acelerar el Puente Santa Rosa. Pero esto no se había concretado.

Cabe recordar que el viaducto de la VESR debía empezar en el verano de este año, pero, por la falta de recursos, no ha arrancado aún.

La Cifra: 350 — millones de soles es lo que se ha invertido a la fecha. Además, el contratista ya ha sido seleccionado (consorcio de empresas constructoras de España y Canadá).

La brecha que no deberíamos tener

OPINIÓN · Por Michelle Salcedo Teullet — Vicepresidenta de Talento, Asuntos Corporativos y Marca de AFP Integra · p. 16

Hace algunas semanas participé en un podcast sobre empleabilidad y nuevas generaciones. En algún momento surgió una paradoja que me quedó dando vueltas: anualmente más jóvenes se gradúan de las universidades, y al mismo tiempo las empresas reportan dificultades crecientes para encontrar el talento que necesitan.

ManpowerGroup encuestó a más de 40,000 empleadores en 41 países y la escasez de talento figura entre sus principales desafíos. ¿Cómo es posible que ambas cosas sean ciertas a la vez?

La respuesta incómoda tiene que ver con las empresas. Las empresas no buscan solo conocimiento, buscan personas que hayan resuelto problemas reales, trabajado bajo presión, cometido errores y aprendido de ellos. Y ahí está el nudo: en el Perú, los modelos de prácticas preprofesionales y profesionales existen, pero llegan tarde, duran poco y pocas veces exponen al estudiante a desafíos genuinos. Terminamos pidiendo experiencia a quienes el sistema nunca dio la oportunidad de adquirirla.

El contraste con algunos modelos internacionales es revelador. La Universidad Técnica de Múnich tiene instaladas dentro de su campus instalaciones físicas de Siemens y otras compañías, donde estudiantes, investigadores y ejecutivos trabajan en proyectos conjuntos desde los primeros años de carrera. Las tesis se desarrollan con sponsors de la industria. Los problemas que resuelven los alumnos son problemas reales. No es un convenio de prácticas, es una integración estructural donde la frontera entre aula y empresa prácticamente desaparece.

En Perú empiezan a surgir también nuevos modelos para acercar más a los alumnos y empresas, aunque aún iniciales. En el sector financiero y previsional, por ejemplo, hay empresas que dictan cursos en universidades con sus propios ejecutivos, acercando a los alumnos a las particularidades concretas de industrias específicas, o desarrollando programas para incorporar a más mujeres a áreas históricamente masculinas como las mesas de inversión.

Pero necesitamos más, y más profundo. La oportunidad está en que universidades y empresas dejen de verse como mundos paralelos y construyan juntos modelos donde la experiencia no sea el requisito de entrada al mercado laboral, sino parte del proceso de formación. En un mundo hipercambiante y acelerado, esperar a que los jóvenes terminen de estudiar para empezar a prepararlos ya es demasiado tarde.

"En un mundo hipercambiante y acelerado, esperar a que los jóvenes terminen de estudiar para prepararlos ya es demasiado tarde".

Las opiniones vertidas en esta columna son de exclusiva responsabilidad del autor.

Reconocer una falta ahora implicaría aceptar pedido del consumidor

En reclamo ante el Indecopi · p. 16 Por Gerardo Rosales — gerardo.rosales@diariogestion.com.pe

El principal cuestionamiento de los especialistas se concentra en la conclusión de la Comisión de San Martín, que interpretó la figura del allanamiento como una aceptación a exigencias del usuario.

El allanamiento es una herramienta que permite a una empresa reconocer una falta y cerrar más rápido un reclamo de consumo. Sin embargo, una reciente resolución del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Propiedad Intelectual (Indecopi) ha aclarado que esta figura va más allá del simple reconocimiento de responsabilidad, pues también implica aceptar el pedido del consumidor.

El caso surgió tras la pérdida de una encomienda enviada por una empresa de transporte, lo que motivó un reclamo de la usuaria ante Indecopi. Durante el procedimiento, la empresa reconoció la infracción y buscó acogerse a la figura del allanamiento, que permite cerrar el proceso con beneficios como una amonestación y la exoneración del pago de costos.

Sin embargo, aunque aceptó la responsabilidad por la pérdida del envío, cuestionó la obligación de asumir el valor reclamado por la consumidora como reparación.

Al analizar el caso, la Comisión Regional de Indecopi subrayó que el allanamiento, aunque aceptado de manera supletoria desde el Código Procesal Civil, no significa solo admitir una falta, sino aceptar la pretensión formulada por quien denuncia.

Según el colegiado, la finalidad de esta figura es cerrar completamente la controversia, por lo que no resulta compatible acogerse a sus beneficios y al mismo tiempo mantener discusión sobre la reparación solicitada.

Con ese criterio, Indecopi confirmó la medida correctiva impuesta y concluyó que la empresa debía devolver la encomienda o, en su defecto, entregar el valor reclamado.

Esa comisión precisó además que, si no hubiera existido el allanamiento, recién habría correspondido evaluar el fondo del caso y determinar la norma aplicable según la normativa pertinente. Así, la resolución fija un criterio relevante en materia de consumidor sobre los límites y efectos de esta figura procesal.

El Dato — Riesgo: Los abogados coinciden en que el mayor riesgo es práctico. Si el allanamiento pasa a interpretarse como una aceptación automática de cualquier reparación solicitada, las empresas tendrían menos incentivos para recurrir a esta herramienta.

Para Fiorella Zumaeta, socia del área de Protección al Consumidor de Miranda & Amado, esa lectura se apartaría de la línea seguida por la Sala Especializada en Protección al Consumidor, que en distintos pronunciamientos ha señalado que la autoridad conserva la obligación de analizar si la medida correctiva solicitada es legal, razonable y congruente con la infracción acreditada.

Gustavo Rodríguez García, socio del estudio Rodríguez García Asesoría Legal, coincide. Sostiene que aceptar responsabilidad no debería convertirse automáticamente en exigible todo lo reclamado por el denunciante.

La preocupación aumenta también debido a que se trata de un procedimiento sumarísimo cuya decisión de segunda instancia agota la vía administrativa.

Se aprueba adenda de Lote 131

Según Perupetro · p. 16

El Poder Ejecutivo promulgó el Decreto Supremo N° 007-2026-EM que aprobó la modificación del contrato de licencia del Lote 131 y facultó a Petruperoa suscribir la adenda con Ucawa Energy, incorporando cambios orientados a impulsar la producción del yacimiento Los Ángeles, mediante la inclusión de un programa de desarrollo adicional que contempla la perforación y reacondicionamiento de pozos.

Esto permitirá prolongar la vida útil del yacimiento Los Ángeles y asegurar la continuidad de las actividades de producción en el Lote 131. La adenda también incorpora el cambio de denominación social de Cepsa Peruana a Ucawa Energy (cuyo garante corporativo es Petratal Corp.), con la finalidad de reflejar la actual razón social de la empresa contratista en todos los documentos y obligaciones derivadas del contrato.

ENFOQUE LEGAL

Horas extras: empresas tendrían que guardar pruebas por más tiempo

Suprema endurece deber probatorio de empleadores · p. 17 Por Gerardo Rosales — gerardo.rosales@diariogestion.com.pe

Caso surgió a partir de la demanda de un trabajador que reclamó el pago de horas extras, domingos y feriados laborados entre 1991 y 2020.

Los reclamos por horas extras han reabierto la discusión en el ámbito laboral sobre el plazo de conservar registros de asistencia.

Si bien esta regla fija un límite para guardar documentación, surgió una pregunta en los procesos judiciales: ¿ese plazo también libera al empleador de exhibir información y colaborar ante un juez posteriormente? Frente a esta controversia, la Corte Suprema acaba de precisar cómo debe interpretarse esta regla.

El caso surgió a partir de la demanda de un trabajador que reclamó el pago de horas extras, domingos y feriados laborados entre 1991 y 2020. Según sostuvo, trabajó durante jornadas extendidas y recibió pagos insuficientes por sobretiempo.

En primera instancia del Juzgado Laboral, el pedido de horas extras fue rechazado porque el juez consideró que no existía prueba suficiente para acreditar la jornada alegada y porque la empresa solo presentó registros parciales de asistencia.

Sin embargo, el Juzgado Superior revocó esa decisión y concluyó que la empresa no había presentado la totalidad de los registros de asistencia de los años reclamados, y que la documentación debía ser considerada al momento de analizar el pedido de horas extras.

Al analizar la controversia, la Corte Suprema examinó si el plazo legal de cinco años para conservar registros laborales —previsto en normas administrativas— podía convertirse también en un límite probatorio en un juicio laboral.

Concluyó que estas disposiciones fueron creadas con fines de simplificación y archivo documental, pero no para relevar al empleador de su deber de colaboración ante el Poder Judicial.

Bajo ese razonamiento, sostuvo que si el trabajador presenta indicios razonables de haber realizado horas extras y el empleador no exhibe los registros alegando el vencimiento del plazo de conservación, esa conducta puede ser valorada por el juez al momento de resolver el caso.

Finalmente, la Corte declaró infundado el recurso de la empresa y confirmó la decisión que reconoció el pago de horas extras al trabajador, aunque precisó que la falta de registros no implica aceptar automáticamente todo lo reclamado, por lo que el cálculo debe responder a criterios de razonabilidad y a las pruebas disponibles.

Además, declaró que los criterios desarrollados en la sentencia constituyen una doctrina jurisprudencial de obligatorio cumplimiento, precisando que el plazo de cinco años para conservar registros tiene un carácter administrativo y no elimina el deber del empleador de colaborar en un juicio.

El debate sobre los 5 años

César Puntriano, socio del estudio Muñiz, cuestionó el razonamiento de la Corte y sostuvo que la sentencia desconoce el sentido de la legislación vigente sobre conservación documental. Explicó que las normas laborales establecen expresamente que los empleadores están obligados a conservar registros y documentos por cinco años, por lo que —a su juicio— no corresponde imponer consecuencias negativas cuando el empleador no exhibe información respecto de periodos en los que la propia ley ya no exige custodiarla. "El empleador no puede ser obligado a algo que la ley no manda", resumió el abogado, al advertir que la lógica del fallo puede extenderse más allá de las horas extras.

Brian Ávalos, socio en Derecho Laboral de Payet, Rey, Cauvi, Pérez Abogados, coincidió en que el debate surge precisamente por el uso que algunos procesos daban al plazo de cinco años, aunque observó que se debe diferenciar entre la obligación administrativa de guardar documentos y el deber procesal de colaboración ante un juez.

Se recomienda — Influir: Brian Ávalos, de Payet, precisó que el pronunciamiento tiene la naturaleza de doctrina jurisprudencial emitida por una sala de la Corte Suprema y no constituye un precedente vinculante general, aunque reconoció que podría influir en la forma en que algunos juzgados y salas aborden este tipo de controversias.

FINANZAS

Más de 350,000 peruanos invierten activamente en criptomonedas

Estima billetera Lemon · p. 18 Por Zulema Ramírez Huancayo — zulema.ramirez@diariogestion.com.pe

En Perú, el crecimiento de los criptoactivos estaría más vinculado al desarrollo de los pagos digitales y a la búsqueda de nuevas alternativas para administrar dinero y realizar transferencias.

La adopción de criptomonedas continúa en expansión en Perú, pese a la volatilidad que caracteriza a este mercado.

Así, el número de usuarios de criptomonedas en el país sigue en aumento y se estima que alrededor de 350,000 personas realizan operaciones con bitcoin activamente, según la billetera digital Lemon.

Este crecimiento se observa pese a que el bitcoin, el activo digital referente, hoy cotiza en US$ 63,000, cerca de la mitad de su valor respecto al máximo alcanzado durante el último ciclo alcista (US$ 125,000 en el 2025).

Según el informe "Pulso Crypto Latam 2025", elaborado por Lemon, Perú figura entre los seis principales receptores de criptomonedas de la región y registró uno de los mayores incrementos de usuarios activos.

Expansión

El estudio indica que esta expansión se produce en un contexto distinto al de otros mercados latinoamericanos. Mientras que en países como Argentina o Venezuela la adopción de criptomonedas ha estado impulsada por la inflación o las restricciones cambiarias, en Perú el crecimiento parece estar más vinculado al desarrollo de los pagos digitales y a la búsqueda de nuevas alternativas para administrar dinero y realizar transferencias.

Uno de los factores que ha favorecido esta tendencia es el avance de la interoperabilidad entre bancos, fintechs y billeteras digitales, precisa el informe.

Durante el 2025 se realizaron más de 540 millones de operaciones entre estas plataformas, lo que impulsó una mayor digitalización de los servicios financieros.

Stablecoins

Sin embargo, Lemon señala que la actividad del mercado ha evolucionado más allá del bitcoin. Cerca del 80% de las compras de criptoactivos realizadas por usuarios peruanos corresponde a stablecoins o dólares digitales, principalmente a los denominados USDT y USDC.

Estos instrumentos mantienen su valor indexado al dólar y son utilizados para ahorro, transferencias y operaciones dentro de plataformas digitales.

La preferencia por las stablecoins coincide con un entorno de elevada volatilidad en los mercados de criptomonedas.

Por ejemplo, los movimientos en la cotización del bitcoin evidencian los riesgos asociados a este tipo de inversiones.

No obstante, el informe señala que cada vez más usuarios utilizan criptomonedas no solo como instrumentos de inversión, sino también como herramientas para realizar pagos, transferencias y operaciones financieras de forma digital.

Aunque el mercado continúa siendo relativamente pequeño frente al sistema financiero tradicional, el crecimiento sostenido de usuarios y el mayor uso de stablecoins muestran que las criptomonedas encuentran espacios de adopción diferentes de la especulación asociada a las variaciones de precio de algunos de estos activos.

En corto — Supervisión: El marco regulatorio comienza a evolucionar. La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) incorporó a los proveedores de servicios de activos virtuales entre las empresas con obligaciones de prevención de lavado de dinero, a la par que nuevas normas ampliaron el uso de billeteras digitales dentro del sistema financiero.

¿Está preparado su negocio para afrontar la incertidumbre política?

OPINIÓN · Por Christian Privat — Socio Antut Advisors · p. 18

Hoy, uno de los principales desafíos de las empresas no es únicamente impulsar el crecimiento del negocio, sino desarrollar la capacidad de anticipar y gestionar el impacto de la incertidumbre sobre su sostenibilidad. En el caso peruano, la situación política continúa siendo un elemento relevante de preocupación. Los procesos electorales y la polarización permanente han deteriorado la confianza institucional y la percepción de estabilidad del país. La confrontación política constante ha reemplazado muchas veces la discusión técnica y el planeamiento de largo plazo, afectando no solo la percepción ciudadana, sino también la confianza de inversionistas y agentes económicos, lo que ha generado que muchas empresas se vean obligadas a operar bajo presupuestos conservadores, postergar inversiones y aumentar controles frente al riesgo.

Uno de los aspectos menos discutidos es que las reacciones tardías frente a las crisis suelen concentrarse principalmente en las pequeñas y medianas empresas. A diferencia de las grandes corporaciones, muchas de ellas no cuentan con estructuras formales de análisis de riesgos, áreas de planeamiento financiero sofisticado o comités para gestionar la incertidumbre. Esto provoca que las decisiones se tomen cuando los efectos negativos ya impactaron significativamente en la liquidez, la operación o la sostenibilidad del negocio.

En ese contexto, no solo los directorios cumplen un rol fundamental. También los consejos consultivos empiezan a convertirse en una alternativa estratégica muy relevante para empresas que, por tamaño o estructura societaria, no tienen la obligación legal de contar con un directorio formal, pero sí requieren supervisión, orientación estratégica y acompañamiento en la toma de decisiones.

Una de las primeras acciones que deberían promoverse es la implementación de mecanismos de gestión de crisis y continuidad del negocio. Es necesario identificar factores que podrían afectar la posición financiera, operativa o comercial y actuar preventivamente antes de que los impactos se materialicen.

Resulta indispensable avanzar hacia presupuestos dinámicos y análisis de sensibilidad financiera. Ya no es suficiente trabajar únicamente con proyecciones lineales bajo un solo escenario económico; se requiere construir distintos escenarios de riesgo y definir previamente cómo reaccionar frente a cada uno.

A ello se suma la inteligencia artificial, que no debe verse únicamente como una herramienta complementaria, sino como un elemento que puede transformar profundamente los modelos de negocio y las estructuras operativas.

Es necesario identificar factores que podrían afectar su posición financiera, operativa o comercial y actuar preventivamente.

Las opiniones vertidas en esta columna son de exclusiva responsabilidad del autor.

BOLSA DE VALORES

Movimiento de acciones al contado — Jueves, 4 de junio de 2026

p. 19

Resumen del mercado: - Total de movimiento de acciones: S/ 44 millones - Capitalización bursátil: US$ 328,017 millones - Negociación total BVL: S/ 116.43 millones - M&SCI NUAM Peru General: -0.99% - M&SCI NUAM Peru Select Capped: -0.40% - M&SCI NUAM Peru Select: -0.57%

Sectores destacados (selección):

Empresa	Cierre S/	Variación %
Banco Continental	1.89	-0.32
Banco de Crédito	5.73	0.67
Alicorp	11.30	0.27
Backus y Johnston	225.00	-0.07
Cementos Pacasmayo	7.05	-1.40
Siderúrgica del Perú	2.21	-1.34
Minas Buenaventura	119.00	-0.17
Nexa Resources Ata.	0.31	-4.69
Nexa Resources Perú	3.15	-1.47
Minera Poderosa	9.20	-6.61
Volcán BCI	0.70	-3.57
Pluz Energía	1.28	-0.16
Luz del Sur	12.00	-1.64
Rimac Seguros y Reaseg.	1.20	0.00
Backus y Johnston (inv.)	23.00	-0.40
IEI Comercial Vigente Inver.	-	0.00
Minera Corona	29.50	1.72
Minsur	5.90	0.30
Apple	310.00	-0.96
Meta Platforms Inc.	626.70	1.08
NVIDIA Corporation	220.50	-0.09
PowerShares QQQ	741.90	-0.20
Newmont Mining NEM	493.62	0.12
Netflix Inc NFLX	81.18	-0.39
Southern Copper Corp.	192.80	-2.7
Tesla Inc.	420.40	0.10
Visa MCV	372.00	2.00
BarrickGold Corp ABX	43.10	2.94
Van Eck El Dorado Perú	17.490	-0.01
iShares MSCI All Perú	117.27	0.35
Vanguard Value VTV	214.000	3.88
Global X Copper Miners	89.630	-1.13
Adobe Inc.	260.25	2.54
Panoro Minerals Ltd.	0.95	0.00
PPX Mining Corp.	0.20	0.00
Freeport-McMoran FCX	70.150	1.84
Holding Bursátil Regional Ord.	5.550	0.00
Intel Corp.	302.24	-2.14
Microsoft Corporation	427.80	0.40
Minas Buenaventura	33.900	0.44
Pfizer Inc PFE	45.100	0.00
Walmart Inc.	102.50	0.44
Walt Disney DIS	100.00	-0.60
Alphabet Inc GOOGL	363.000	2.27
Mastercard Inc.	620.000	0.00
Paypal Hldg Inc.	43.100	0.47
Micron Technology Inc.	973.500	0.00

Fuente: Económica

BANCO DE DATOS

Fondos Mutuos — 4 de junio del 2026

p. 20

Renta Variable (selección):

Fondo	Moneda	Fecha	Valor cuota	1 día (%)	30 días (%)	Mensual (%)	Anual (%)
BBVA Agresivos Soles	S/	28/05/26	141.2849	0.3814	3.1765	3.3368	5.2329
BCP Acciones Crédifondos	S	28/05/26	293.8462	1.0644	9.4554	10.7089	18.3413
Promoinvest Fondo Selectivo	S	28/05/26	6.1867	-1.0062	3.4240	4.1236	16.1406
Scotia Fondo Estrategia Latam	S	28/05/26	25.3203	-0.1422	4.0573	4.0573	17.5383
Blum Ultra 500 Acciones Fondo	S	26/05/26	12.6498	0.2407	0.0000	5.2141	8.3829

Renta Mixta Balanceada — Soles (selección):

Fondo	Moneda	Fecha	Valor cuota	Anual (%)
BBVA Balanceado Soles	S/	28/05/26	219.0795	12.2987

Renta Mixta Balanceada — Dólares (selección):

Fondo	Moneda	Fecha	Valor cuota	Anual (%)
BCP Equilibrado Crédifondos	$	28/05/26	186.4595	8.7825
IF Mixto Balanceado	$	28/05/26	88.5914	71.1536

Fuente: Económica

Valores Cuota y Rentabilidad de las AFP — 4 de junio del 2026

p. 20

AFP Hábitat:

Fondo	Fecha	Valor cuota	Rent. día	Rent. mes	Rent. año
Fondo 0	2/06/26	16.0680	0.0303	0.3688	1.9100
Fondo 1	2/06/26	24.3762	0.2468	0.9279	6.6225
Fondo 2	2/06/26	28.5630	-0.0628	3.3627	12.8272
Fondo 3	2/06/26	32.5997	-0.0901	6.1080	23.0159

AFP Integra:

Fondo	Fecha	Valor cuota	Rent. día	Rent. mes	Rent. año
Fondo 0	2/06/26	15.5234	0.0227	0.3314	1.8066
Fondo 1	2/06/26	35.3665	0.1941	0.1580	4.5658
Fondo 2	2/06/26	301.8326	-0.0578	2.1475	11.6196
Fondo 3	2/06/26	71.0034	-0.2257	4.3395	19.4647

AFP Prima:

Fondo	Fecha	Valor cuota	Rent. día	Rent. mes	Rent. año
Fondo 0	2/06/26	15.6916	0.0233	0.3370	1.8481
Fondo 1	2/06/26	39.1812	0.1722	0.5418	4.9735
Fondo 2	2/06/26	57.1509	-0.0387	3.6524	13.0380
Fondo 3	2/06/26	64.6025	-0.0540	6.9727	23.5079

AFP Profuturo:

Fondo	Fecha	Valor cuota	Rent. día	Rent. mes	Rent. año
Fondo 0	2/06/26	15.7079	0.0468	0.4212	1.5106
Fondo 1	2/06/26	33.5594	0.1493	-0.5942	3.0356
Fondo 2	2/06/26	271.9287	-0.0689	1.2647	7.5050
Fondo 3	2/06/26	70.6708	-0.2279	3.5907	12.9260

Fuente: Económica

Bolsas en el Mundo — 4 de junio del 2026

p. 20

Bolsa	Índice cierre	Día	Mes	Acum. (*)
Nueva York (Dow Jones Indice)	51,503.93	1.73	1.04	7.28
Nueva York (NASDAQ Composite)	26,830.26	-0.03	-0.53	0.25
Nueva York (NASDAQ 100 Stock)	30,407.81	-0.53	0.25	20.43
Nueva York (S&S P500 INDEX)	7,584.31	0.41	0.06	10.37
México 0	67,392.19	0.78	3.03	4.89
Caracas (BCl)	5643.14	0.43	-2.09	17.01
Buenos Aires (MERVAL)	3,174,511.25	1.41	-1.76	27.26
Santiago (IPSA)	10,303.58	-0.54	-4.49	-1.70
Sao Paulo (IBOVESPA)	170,530.63	0.00	-3.57	-1.99
M&SCI NUAM Peru General	53,350.73	-0.99	-2.69	3.445
M&SCI NUAM Peru Select Capped 15%	1,376.79	-0.40	-2.40	21.21
Bogotá (COLCAP)	2,228.18	-0.48	2.36	7.75
Euro (STOXX 50 PI)	6,103.33	0.82	-8.37	5.39
Londres (FTSE 100 INDEF)	10,360.14	0.27	-0.47	4.12
Frankfurt (DAX INDEX)	24,944.95	0.60	-0.64	-1.46
Paris (CAC 40 INDEF)	8,244.26	0.76	-0.87	5.59
Milán (FTSE MIB INDEX)	50,174.36	0.27	0.28	11.64
Tokio (NIKKEI 225)	67,470.69	1.17	-1.18	34.03
HongKong (HANG SENG INDEX)	25,253.40	-1.48	-0.28	-1.47
Shanghai (SE COMPOSITE)	4,057.78	-0.64	-0.27	2.24

() Variación nominal respecto al 31.12.25 / (*) El número del índice tiene tres (3) ceros menos. Fuente: Bloomberg

Tasa de Interés Promedio del Sistema Bancario Dolares — 4 de junio del 2026

p. 20

Depósitos a Plazo para Personas Naturales:

Banco	Hasta 30 días	31-90 días	91-180 días	181-360 días	Más de 360 días
BBVA	1.28	2.06	2.15	1.38	2.17
Bancóm	-	1.50	1.92	1.95	2.78
Crédito	1.91	2.29	2.21	2.07	1.86
Pichincha	-	2.21	3.10	3.17	-
Scotiabank	1.62	3.12	3.10	3.39	3.45
GNB	-	2.21	3.87	3.65	2.30
Interbank	-	3.07	2.87	2.87	2.73
Mibanco	1.42	-	0.53	0.53	0.64
Falabella	0.10	2.14	3.75	4.15	4.30
Santander	2.99	2.60	2.90	3.20	3.30
BCP	0.21	0.21	0.21	0.21	1.07

Nota: Cuadro elaborado sobre la base de la información remitida diariamente por las Empresas Bancarias a través del Reporte N° 6. Las tasas de interés tienen carácter referencial. Fuente: SBS

Deuda Soberana Perú — 04.06.2026

p. 21

Bono	Cotización (En Pbs)	Variación 1 día	5 días	Mensual	Rendimiento en el año
Perú Global 27	100.1480	-0.02	-0.06	-0.08	-0.38
Perú Global 30	93.9450	-0.06	-0.17	0.00	-0.36
Perú Global 31	92.2500	0.00	-0.11	0.00	-0.35
Perú Global 33	122.0870	-0.15	0.01	-0.83	-4.16
Perú Global 34	86.6480	-0.25	0.04	-0.32	-0.56
Perú Global 36	101.0650	-0.25	0.03	-0.45	-1.03
Perú Global 37	110.0890	-0.23	-0.14	-0.05	-0.75
Perú Global 50	96.8760	-0.15	0.29	-0.40	-0.99
Perú Global 51	69.8040	-0.11	0.25	0.01	-0.61

Fuente: MEF

Riesgo-País — 03.06.2026

p. 21

País	EMBI+	Variación Diaria	5 días	Mensual	Acumulada
Perú	111	-2	-4	-6	-24
Brasil	174	-2	-5	-8	-22
México	201	-4	-10	0	-21
Ecuador	401	-6	-18	-8	-91
Colombia	208	-2	-26	-26	-67
Argentina	488	-4	-14	-68	-73
Chile	86	-2	-2	3	-3
Bolivia	537	-24	-74	141	-136
Venezuela	5,733	-11	-26	223	-7,008

() Variación respecto al 31.12.25. Fuente: JP Morgan*

Dólar-Euro en Perú — En nuevos soles

p. 21

Fecha	Dólar paralelo Compra/Venta	Dólar interbancario Compra/Venta	Dólar ventanilla Compra/Venta	Euro Compra/Venta
Vi22 (Mayo)	3.410 / 3.430	3.413 / 3.421	3.422 / 3.447	3.713 / 4.152
Lu25	3.400 / 3.425	3.407 / 3.420	3.421 / 3.443	3.699 / 4.190
Ma26	3.410 / 3.430	3.414 / 3.420	3.429 / 3.452	3.714 / 4.341
Mi27	3.400 / 3.435	3.435 / 3.421	3.423 / 3.445	3.779 / 4.080
Ju28	3.405 / 3.425	3.410 / 3.416	3.441 / 3.477	3.697 / 4.114
Vi29	3.425 / 3.412	3.417 / 3.445	3.495 / 3.973	4.162
Lu01 (Junio)	3.405 / 3.420	3.410 / 3.424	3.444 / 3.479	3.718 / 4.105
Ma02	3.400 / 3.430	3.407 / 3.414	3.442 / 3.466	3.718 / 4.105
Mi03	3.410 / 3.430	3.415 / 3.422	3.482 / 3.538	3.691 / 4.183
Ju04	3.400 / 3.425	3.412 / 3.418	3.433 / 3.464	3.712 / 4.118

Fuente: SBS - Cambistas diversos

Cotización de Commodities — Londres (04.06.26)

p. 21

Producto	Cierre al 04.06.26	Var% Diaria	Var% Mensual	Var% Acumulada
Oro (US$/Onza)	4,430.40	-1.25	-1.89	2.88
Plata (US$/Onza)	73.26	-2.48	0.73	3.90
Aluminio (US$/Tm)	3,739.00	-2.98	2.93	25.98
Cobre (US$/Tm)	13,871.00	-0.68	6.96	11.28
Plomo (US$/Tm)	2,015.00	-0.40	-2.44	2.70
Níquel (US$/Tm)	18,375.00	-4.12	-4.77	11.46
Estaño (US$/Tm)	55,600.00	-3.18	11.65	35.94
Zinc (US$/Tm)	3,564.00	-1.27	6.45	16.34
Petróleo (US$/Barril)	94.53	-2.23	-11.41	54.39

Fuente: Mingaservice - Derichebourg España - PrecioPetroleo.net

Cotización de Commodities — Nueva York (04.06.26)

p. 21

Producto	Cierre al 04.06.26	Var% Diaria	Var% Mensual	Var% Acumulada
ORO (US$/onza)	4,475.16	0.91	-1.86	3.83
PLATA (US$/onza)	73.87	3.00	1.44	4.60
COBRE (cUS$/libra)	653.50	0.42	9.04	14.79
PETRÓLEO (US$/barril)	91.19	-3.32	-9.05	57.66
PLATINO (US$/onza)	1,897.68	-1.84	-3.06	-5.64
PALADIO (US$/onza)	1,310.68	0.27	-11.99	-18.00

Fuente: Bloomberg - PrecioPetroleo.net

Cotización de Commodities — Productos (04.06.26)

p. 21

Producto	Cierre al 04.06.26	Var% Diaria	Var% Mensual	Var% Acumulada
Cacao (New York) US$/Tm	3,965.00	-2.63	-2.68	-34.62
Café (New York) US$/lb	247.15	-2.35	-14.70	-29.13
Maíz (Chicago) US$/Tm	167.12	-1.62	-11.56	-3.74
Algodón N° 2 (New York) US$/lb	78.49	-2.51	-7.44	22.13
Soya (Chicago) US$/Tm	415.02	-2.12	-6.77	7.85
Harina de Soya (Chicago) US$/Tm	313.70	-2.21	-2.09	4.71
Aceite de Soya (Chicago) US$/lb	76.29	-3.07	-0.81	57.14
Azúcar TI (New York) US$/lb	14.37	0.21	-7.16	-4.93
Trigo (CBOT) US$/Tm	213.76	-0.94	-7.32	14.86
Arroz (Chicago) US$/Quintal	12.40	-1.04	2.73	24.62

Fuente: Bloomberg

BAJO LA LUPA

Las horas más intensas

Por Enrique Castillo — Periodista · p. 22

Ojalá todos acepten el resultado, y volvamos a ver lo que hace años no vemos, que quien pierda reconozca la derrota y felicite a quien gane.

En la última semana, las actividades de quienes aspiran a llegar a la Presidencia se han intensificado, como si el debate presidencial hubiera marcado la largada de la carrera.

Ese debate, nuevamente, como en la primera vuelta con la mayoría de candidatos, desnudó los errores y las debilidades de Keiko Fujimori y de Roberto Sánchez, más que ofrecernos lo mejor de ellos, o, por lo menos, una ilusión que no contagie, o una visión que podamos compartir y seguir.

De ahí en adelante, cada uno utiliza todas las herramientas y los recursos que pueden para conseguir pocos o muchos votos. Uno cambia su plan de gobierno a última hora y presenta aliados de todas las camisetas como si fueran figuritas del álbum del mundial; y la otra parte cancela plenos para evitar el arrinconamiento, y va a las aulas de una universidad privada a pedirle a los alumnos sus votos.

En la tribuna, los partidarios de ambos lados están ansiosos y buscan cualquier elemento del rival que pueda ser utilizado en su contra. Los electores indecisos, independientes o ajenos a la confrontación también están especialmente nerviosos, más que en otros procesos electorales.

Vamos a elegir con la misma actitud que han exhibido Keiko Fujimori y Roberto Sánchez durante esta campaña de segunda vuelta: a la defensiva, para contener al enemigo, para impedir que el otro o la otra se dispare y gane. Nuevamente el país partido por la mitad, y unos contra otros.

De hoy viernes al domingo la situación estará bien tensa, con supuestos trackings que cada uno acomoda según su ubicación política, y versiones de influencers o "líderes de opinión" que dicen tener "la cifra" porque, según ellos o ellas, hablaron con fulano o mengana que les contó lo que nadie sabe.

Si es verdad que hay versiones recientes y verídicas de simulacros encargados por empresas privadas que van a circular en nuestros celulares. Y de empresas confiables. Pero, aun con todo el profesionalismo y la responsabilidad de esas muy pocas buenas empresas encuestadoras, las posibilidades de que el resultado pueda sufrir algunas variaciones de aquí al domingo no son pocas. Porque, además, muchas cosas pueden pasar en estas últimas horas, desde errores o silencios hasta "misiles" que sí puedan hacer daño al enemigo o a sí mismos.

Recordemos lo que pasó hace apenas un mes y medio, cuando los simulacros y resultados del día sábado no coincidieron, en el orden, con lo que pasó al final, aunque estuvieron cerca o dentro del empate técnico.

El voto oculto, escondido o "vergonzante" va a ser determinante. Y muchas veces esa categoría no la registran las encuestas. Y muchas veces la gran duda es a quien le cree a su vecino o a su familiar cuando le responde que aún no sabe por quién va a votar?

Otro factor importante va a ser el desplazamiento de los candidatos en las últimas horas, desde lo que ocurrió ayer en el cierre de campaña, incluido el famoso "desayuno" electoral, hasta el momento de la votación.

Lo que digan las redes desde este momento, y los partidarios de ambos bandos en los medios de comunicación, va a ser la lluvia sobre lo mojado, y su impacto va a ser relativo. Salvo que ocurra un hecho realmente veraz e impactante que beneficie o perjudique a uno de los candidatos, todo lo que se tenía que decir ya se ha dicho, y los usuarios ya identifican a todos los actores que están de un lado y del otro, y todo lo que dicen para desprestigiar al enemigo.

Por eso, también es relativo el impacto de los anuncios públicos de adhesiones de última hora. Sobre todo, de "personalidades" que, en realidad, se representan a sí mismas, y que muchas veces creen que lo que anuncien va a ser seguido por decenas, cientos o miles de personas, cuando muchas veces no es así.

La ONPE y el JNE no gozan ni de simpatía ni de confianza, todo lo contrario, y bien merecido se lo tienen. Hasta en el último debate dejaron mucho que desear. Pero, lamentablemente, de ellos depende el éxito o el fracaso de la jornada del domingo. Solo queda pedirle a Dios que hagan bien su trabajo.

La tarea realmente fundamental y titánica va a ser la de desplegar, seguir, y confiar en los personeros. Ahí es donde se juega la elección, y ahí es donde muchas veces se pierde la Presidencia, sobre todo en los lugares más alejados del país, o en aquellos lugares o espacios que pueden ser más "calientes" políticamente, y donde ni la ONPE ni los observadores son capaces de estar presentes.

El trabajo en mesa será vital y tiene que ser prolijo, como también lo debe ser la labor de las encuestadoras para poder dar el flash electoral sin que eso vuelva a encender praderas o de argumentos para gritos de fraude o algo parecido.

Y ojalá, todos acepten el resultado, y volvamos a ver lo que hace años no vemos, que quien pierda reconozca la derrota y felicite a quien gane.

"La tarea realmente fundamental y titánica va a ser la de desplegar, seguir, y confiar en los personeros. Ahí es donde se juega la elección, y ahí es donde muchas veces se pierde la Presidencia".

Las opiniones vertidas en esta columna son de exclusiva responsabilidad del autor.

POLÍTICA

Gobierno evalúa nuevo pedido de indulto a favor de Pedro Castillo

El sexto desde que se encuentra procesado · p. 23

Dicha solicitud fue enviada desde Palacio de Gobierno el último 19 de mayo, y luego se derivó al Ministerio de Justicia para su respectiva evaluación.

El Gobierno estudia un nuevo pedido de indulto presentado por el expresidente Pedro Castillo: el sexto desde que se encuentra procesado y recluido por el golpe de Estado que quiso perpetrar en diciembre del 2022.

Luis Jiménez, ministro de Justicia, comentó que la Comisión de Gracias Presidenciales analiza técnicamente la solicitud de Castillo Terrones para determinar si es viable.

Dicho pedido de indulto fue enviado desde Palacio de Gobierno el último 19 de mayo, y luego se derivó al Ministerio de Justicia para su respectiva evaluación.

El ministro Jiménez recalcó que ya antes hubo cinco solicitudes similares, pero todas fueron rechazadas porque no cumplían los requisitos formales —y una fue declarada inadmisible tras abrirse un expediente—.

"Lo que yo no refrendaería es algo que está en contra de las normas y que sea irregular", añadió el funcionario. Finalmente, Jiménez reconoció que no sabe a detalle los argumentos del pedido de indulto de Pedro Castillo; por ello no precisó si es uno humanitario o común.

Comenta Reggiardo: El alcalde de Lima, Renzo Reggiardo, llamó al Poder Ejecutivo a actuar con ponderación, frente a las versiones sobre posibles indultos presidenciales. "Nos hemos enterado de que se vienen varias renuncias de ministros de Estado, lo cual nos preocupa, en un momento clave, previo a la celebración de la segunda vuelta de este domingo", manifestó.

En ese sentido, invitó a la reflexión al mandatario y al Gobierno central y pidió a las instituciones gubernamentales y electorales "dar señales claras de imparcialidad, objetividad y decencia".

López Aliaga pide votar por Fujimori

Puertas · Segunda vuelta · p. 23

El líder de Renovación Popular, Rafael López Aliaga, exhortó a sus seguidores a respaldar la candidatura de Keiko Fujimori en la segunda vuelta electoral, al considerar que el país enfrenta una disyuntiva entre la defensa de las libertades y el avance de propuestas de izquierda radical.

Gobierno designa nuevos viceministros

MTPE · p. 23

El titular del Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE), Freddy Solano González, designó como nuevos viceministros de su sector a Tomás Alejandro Flores Noriega (Trabajo) y Dante Delgado Polo (Promoción del Empleo y Capacitación Laboral).

Embajador de EE.UU. acudió al JNE

Bernie Navarro · p. 23

El embajador de EE.UU. en Perú, Bernie Navarro, se reunió con autoridades del JNE a pocos días de la segunda vuelta. Señaló que su país respalda elecciones "transparentes y creíbles", respeta la autodeterminación de los peruanos y participa como observador internacional por su compromiso con la democracia.

MUNDO

FMI dice que subida del crudo está generando inflación

Alza se concentró en marzo · p. 23

(EFE) El Fondo Monetario Internacional (FMI) considera que la subida del precio del crudo motivada por la guerra con Irán se está filtrando a la economía y genera inflación en todo el mundo, pero puntualiza que el alza del petróleo se concentró principalmente en marzo, tras el estallido del conflicto, y que su costo se ha mantenido relativamente estable desde entonces.

La portavoz del FMI, Julie Kozack, recordó que el organismo ve "indicios de que el impacto de la crisis se está trasladando a la inflación" y que las expectativas generales de inflación a corto plazo "han experimentado un repunte".

La guerra iniciada el 28 de febrero por EE.UU. contra Irán está generando además otros efectos, como lo que acontece en los mercados financieros, donde las ganancias están siendo más concentradas y los inversores están modificando previsiones y anticipando ahora subidas de tasas; o en los de deuda soberana, donde se está viendo un incremento en los rendimientos de los bonos.

Breves Internacionales

p. 23

COLOMBIA — Petro y Cepeda descartan modificar la Constitución: (AP) El presidente colombiano Gustavo Petro y el candidato oficialista Iván Cepeda apoyaron la decisión de desistir de la recolección de firmas que realizaba un comité de ciudadanos buscando convocar a una Asamblea Constituyente. Para ser reformada al Congreso se debe aprobar una ley en la que avale que los ciudadanos decidan en una votación popular si convocan una Asamblea Constituyente. Luego la Corte Constitucional deberá revisar la ley y darle su aval.

EE.UU. — Francia considera injustificados nuevos aranceles: (AFP) Los nuevos aranceles por trabajo forzoso anunciados por EE.UU. contra decenas de economías, entre ellas la UE y China, son injustificados, aseguró el ministro francés de Economía, Roland Lescure. Washington propuso gravámenes que oscilan entre el 10% y el 12.5% a 60 países al considerar que no luchan suficientemente contra la importación de bienes procedentes del trabajo forzoso.

COLUMNAS DE GESTIÓN

La nueva guerra por el talento industrial

Por Alvaro Collas — Managing Director ZRG Hispanoamérica · p. 24

La industria de la IA va mucho más allá del software. La expansión de la infraestructura física que requiere está reconfigurando la demanda de talento especializado desde su base.

La carrera global por la inteligencia artificial (IA) suele describirse como una competencia por algoritmos y talento digital. Gobiernos, inversionistas y empresas tecnológicas compiten por desarrollar los modelos más avanzados. Pero esa visión es incompleta. La IA no es solo una revolución digital; también es una revolución industrial.

La IA depende de sistemas físicos: energía, semiconductores, infraestructura y cadenas industriales complejas que deben escalarse simultáneamente. En última instancia, el poder computacional es el reflejo de la capacidad instalada que lo sostiene.

La International Energy Agency (IEA) proyecta que el consumo eléctrico global de los data centers podría duplicarse hacia el 2030, siendo Estados Unidos y China responsables de casi el 80% de ese crecimiento. La disponibilidad de energía ya se está convirtiendo en uno de los principales cuellos de botella para la expansión de infraestructura de IA.

La fabricación de semiconductores representa otro desafío crítico. Los chips avanzados requieren robótica de precisión, óptica, químicos especializados y procesos industriales altamente sofisticados. El capital ya acompaña esta transformación. Los principales actores tecnológicos proyectan inversiones de cientos de miles de millones de dólares anuales en data centers, capacidad computacional y sistemas energéticos críticos. McKinsey estima que la infraestructura necesaria para sostener el crecimiento de la IA podría requerir hasta US$ 7 billones de inversión acumulada hacia 2030.

El poder computacional de la IA es, en esencia, un reflejo de su infraestructura física. Y a medida que esa infraestructura crece, el cuello de botella comienza a desplazarse desde el software hacia la capacidad de construirla y operarla.

La revolución invisible detrás de la IA

La expansión de la IA no solo está aumentando la demanda por ingenieros de software. También está reconfigurando la competencia global por talento industrial especializado. La electrificación de data centers, la expansión de semiconductores y el crecimiento de infraestructura crítica están elevando simultáneamente la demanda por ingenieros eléctricos, especialistas en automatización, técnicos de infraestructura y profesionales de manufactura avanzada.

La evidencia ya es visible. Los job postings para roles clave en data centers crecieron 64% entre 2023 y 2025, mientras las vacantes para técnicos eléctricos aumentaron más de 180%. En semiconductores, SIA y Oxford Economics proyectan que la industria estadounidense podría enfrentar un déficit de 67,000 trabajadores hacia el 2030. Y en energía, Kearney e IEEE estiman que el mundo podría necesitar hasta 1.5 millones de ingenieros eléctricos adicionales durante esta década.

Sin embargo, este fenómeno no afectará por igual a todas las industrias. Los sectores que construyen la infraestructura física de la IA: energía, data centers, manufactura avanzada, automatización industrial y minerales críticos, manufactura industrial y minerales críticos, ya enfrentan una competencia creciente por capacidades técnicas especializadas.

Para estas organizaciones, el desafío ya no será únicamente adoptar IA, sino asegurar el talento necesario para construir y operar la infraestructura que la hace posible.

Esto tiene implicaciones directas para los CEO, CHRO y directorios de estos sectores. Durante años, la conversación sobre talento estratégico estuvo dominada por software y transformación digital. En los próximos años, perfiles como ingenieros eléctricos, especialistas en sistemas de potencia, líderes de proyectos industriales y expertos en automatización podrían ocupar un lugar cada vez más relevante en la agenda estratégica de talento de las organizaciones.

También exigirá nuevas capacidades de liderazgo. Los ejecutivos deberán gestionar organizaciones donde convergen software, energía, IA, manufactura avanzada e infraestructura industrial. El desafío ya no será únicamente adoptar nuevas tecnologías, sino asegurar infraestructuras críticas, acelerar la formación de talento especializado y coordinar operaciones, tecnología y capital humano.

En este contexto, la planificación del talento deja de ser una función de soporte para convertirse en una capacidad estratégica. Para muchas organizaciones, asegurar ingenieros técnicos especializados y líderes capaces de operar infraestructura crítica podría transformarse en un factor tan determinante como el acceso a capital o tecnología.

La conversación sigue centrada en programadores y científicos de datos. Sin embargo, el éxito de la IA dependerá cada vez más de profesionales que rara vez aparecen en los titulares. La IA podrá programarse con software. Pero las empresas que lideren esta revolución serán aquellas capaces de asegurar la energía, infraestructura y el talento industrial que hará posible su crecimiento.

"Los job postings para roles clave en data centers crecieron 64% entre 2023 y 2025".

(Referencias: (1) International Energy Agency, (2) McKinsey & Company, (3) Deloitte, (4) Semiconductor Industry Association & Oxford Economics, (5) Kearney & IEEE Power & Energy Society, (6/7) World Economic Forum, (8) McKinsey & Company)

Fin del diario Gestión — Viernes 5 de junio del 2026 Reproducción autorizada únicamente para uso personal. Prohibida su reproducción total o parcial. Editora El Comercio S.A. Jr. Paracas N° 530, Pueblo Libre, Lima 21. Todos los derechos reservados. Hecho el Depósito Legal en la Biblioteca Nacional del Perú N° 2007-02687.

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